¿Son los bonos municipales una buena inversión?

El mercado de bonos municipales es ahora de $ 3700 mil millones, que es un poco más de un tercio del tamaño del mercado de bonos. Pero a diferencia de los bonos del Tesoro, que están en manos de inversores de todo el mundo - por los individuos y los gobiernos - bonos municipales son comprados principalmente por los hogares estadounidenses. Munis, debido a su ventaja fiscal tentadora, generalmente son la única clase importante de bonos más popular entre los inversores individuales que con las instituciones.

Entonces, ¿quién o qué emite exactamente estas maravillas exentas de impuestos, y ¿qué otras cualidades los distinguen de todos los demás bonos?

Los emisores de bonos municipales incluyen, por supuesto, los municipios, tales como ciudades y pueblos. Pero también incluyen condados, universidades públicas, algunas universidades privadas, aeropuertos, sin fines de lucro, los hospitales, centrales eléctricas públicas, el agua y las administraciones de alcantarillado, diversas y variadas organizaciones sin fines de lucro, autoridades puentes y túneles, las autoridades de vivienda, y una fundación de investigación ocasionales .

Cualquier gobierno, agencia local sin fines de lucro, o lo que usted quiera que se considere para servir al bien público, con una bendición de parte del IRS (ya veces los votantes), pueden tener el honor de emitir un bono municipal.

Comparar y contrastar los bonos municipales con otros bonos

La exención de impuestos de los munis es sin duda su característica más notable y fácilmente reconocible.

Como la mayoría de los bonos, munis vienen con diferentes vencimientos. Algunos madurar en un año o menos, otros en 20 o 30 años, y unos pocos elegidos tienen vencimientos aún más largos. A diferencia de la mayoría de los bonos, que tienden a ser emitidos en denominaciones mínimas de $ 5.000 y múltiplos de $ 5,000 (no un mínimo de $ 1.000 y múltiplos de $ 1,000, como bonos corporativos y la mayoría de los bonos del Tesoro).

A diferencia de los bonos del Tesoro, ambos bonos corporativos y bonos municipales son a menudo exigible, es decir, el emisor puede patear su dinero de vuelta y romper su relación antes de vencimiento del bono. Al igual que otros bonos, la tasa de interés de bonos municipales generalmente se fija, pero el precio del bono puede ir hacia arriba y hacia abajo a menos que mantenga su bono hasta su vencimiento, usted puede o no puede conseguir su director devuelto en su totalidad.

(E incluso si usted consigue su director en su totalidad, puede haber sido seriamente carcomidos por la inflación después de varias décadas en la clandestinidad.) Si el vencimiento del bono es de muchos años fuera, el precio del bono se puede subir y bajar considerablemente - por lo general en relación inversa a las tasas de interés.

La diversificación de los bonos municipales

La exención de impuestos de los munis no es la única razón por la que pueden pertenecer en su cartera. Los bonos municipales también ofrecen un alto grado de diversificación, incluso de otros bonos.

Debido a que son el único tipo de vínculo más popular entre las familias que con las instituciones, el mercado muni puede, a veces, se deje llevar más por la demanda pública que otros mercados de bonos.

Por ejemplo, cuando los tanques del mercado de valores y los inversores individuales obtienen mariposas en el estómago, que tienden a vender sus tenencias de valores (a menudo un error) y cargar para arriba en lo que ven como inversiones de menor riesgo - lazos de todo tipo, incluidos los munis .

Pero las mariposas pueden también acuden en la otra dirección. A finales de 2010, la CBS 60 Minutos salió al aire una historia titulada " El Día del Juicio " con las predicciones de un analista de banca de gran reputación, Meredith Whitney. Su pronóstico, respaldada por entrevistas con varios gobernadores estatales y los contralores, proclamó que un colapso muni-mercado estaba en nuestro futuro inminente.

Debido a este segmento ampliamente visto, el mercado muni casi hizo colapsar. Los inversores entraron en pánico sobre el mercado de los valores emitidos por los gobiernos locales. Los precios de los bonos municipales, especialmente los emitidos en las zonas con problemas financieros del país, cayeron en picada. Afortunadamente, el aire se aclaró rápidamente, y el valor del mercado muni hizo una recuperación rápida.

Cuando la demanda de munis aumenta, al igual que cuando la demanda para, por ejemplo, el oro o el petróleo sube, tiende a impulsar los precios al alza. La demanda popular o la falta de demanda pueden tener un gran efecto sobre los precios muni - más que individuo inversionista caprichos influyen en los valores de los bonos corporativos y los bonos del Tesoro. Esos bonos gravables, por el contrario, tienden a ser más sensibles a la tasa de interés.

Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos generalmente otoño- cuando las tasas de interés caen, los precios de los bonos tienden a moverse hacia arriba.

Las diferencias entre los muchos tipos de bonos indican que es probable que una buena idea tener por lo menos varias variedades en su cartera. Como ejemplo de este tipo de diversificación, tenga en cuenta que en 2010, con grado de inversión (de alta calidad) bonos corporativos volvió casi un 18 por ciento. (Las tasas de interés estaban cayendo, lo cual es bueno para los bonos, y las empresas estaban empezando a mirar más fuerte después de la paliza de 2008.)

Pero ese mismo año, munis - debido en parte a la 60 Minutos historia - regresado sólo un 2 por ciento. Al año siguiente (2011), munis hizo una comeback- fenomenal que era su turno de brillar. Se ganaron, en conjunto, una (libre de impuestos) del 10 por ciento. Mientras tanto, los bonos corporativos comenzaron a disminuir, ganando alrededor de 7,5 por ciento para el año.