M & a la financiación: el pago de una empresa con acciones

En ciertas circunstancias, el comprador lo desea, puede utilizar acciones para pagar por la totalidad o parte de un acuerdo MA. Y en ciertas circunstancias, el vendedor puede ser sabio para aceptar esa población, a pesar de que debe hablar con su asesor fiscal sobre las consecuencias fiscales de ese arreglo.

La emisión de acciones permite comprador para hacer una adquisición sin necesidad de utilizar dinero en efectivo o préstamos de dinero (o al usar menos efectivo y préstamos menos dinero). La desventaja de vendedor es que el stock, obviamente, no es lo mismo que dinero en efectivo. El vendedor tiene que convertir esas acciones en efectivo por encontrar un comprador para ello.

Aunque compradores pueden tener la tentación de emitir más acciones como una forma de financiar una adquisición, deben considerar cuidadosamente los efectos de la dilución de sus acciones en ese sentido. Está emitiendo más existencias realmente el mejor curso de acción, o que pedir dinero prestado para financiar la adquisición más sentido?

Las ventajas y desventajas de aceptar acciones como una forma de considerar realmente se reducen a la cuestión de la liquidez: ¿Con qué facilidad puede Vendedor vender esas acciones? Aquí hay algunas cuestiones vendedores deben considerar cuando se piensa acerca de la aceptación social del comprador:

• Es la acción cotiza en un mercado público, y si es así, que el intercambio? Si la acción no se cotizan en bolsa, el dueño de ese material puede ser muy limitada en su capacidad de convertir esas acciones en dinero en efectivo. Si el Vendedor no anticipa necesidad de ese dinero en cualquier momento en el futuro próximo, tal vez ella puede correr el riesgo de tener acciones sin liquidez. Pero la aceptación de la falta de liquidez no tiene sentido si el Vendedor necesita el dinero pronto.

  Ventas mirando aceptar valores nonpublicly negociados deben considerar las perspectivas de finalmente salir a bolsa del Comprador. Si esas perspectivas son limitadas, el vendedor puede estar en una posición de propiedad a largo plazo en una empresa privada.

  Si las acciones de comprador se cotizan públicamente, el siguiente paso es recordar que no todas las acciones es igual. La aceptación de acciones negociadas en un mercado importante (NYSE o NASDAQ) es mucho más deseable que aceptar acciones negociadas over-the-counter (OTC) o en las hojas rosadas porque las principales bolsas tienen requisitos de cotización mucho más estrictas.

• ¿Cuál es el volumen diario promedio? El volumen medio diario (el número medio de acciones negociadas por día durante un período de tiempo) es una consideración importante, también. Si una acción es poco comerciado (tiene un volumen diario promedio bajo), el vendedor que aceptó puede ser limitado en su capacidad de vender esas acciones.

  Por ejemplo, digamos vendedor recibe 10 millones de acciones como parte de la contraprestación por la venta de su negocio. Si la acción cotiza a $ 1 por acción, el Vendedor tiene $ 10 millones de dólares en acciones.

  Sin embargo, si el volumen medio diario de negociación es, digamos, 10.000 acciones, que en esencia tiene un stock de liquidez. Poner en un cambio por los 10 millones de acciones resulta en estrellarse el precio de la acción. Si sólo 10.000 acciones (en promedio) manos comercio por día, las probabilidades de que ella puede vender 10 millones de acciones en un corto período de tiempo son prácticamente nulas.

  Por otra parte, una acción con un volumen de operaciones superior es generalmente más fácil de vender.

  En general, el volumen diario promedio es mayor para las acciones que cotizan en NYSE y NASDAQ que para las acciones listadas OTC o en las hojas rosadas.

• Foto (pública o privada) recibió como consecuencia de una venta del negocio suele ser restringido, lo que significa que el propietario de esa población no puede vender las acciones durante algún período de tiempo. Esa cantidad de tiempo depende de las regulaciones de valores. Con el fin de ayudar a prevenir un accidente del precio de las acciones, el comprador puede pedir vendedor para acordar un período de restricción mayor que las leyes de valores actuales.

  Incluso si las restricciones ley de valores ya no se restringen una acción, una acción poco comerciado es efectivamente una acción restringida (que es bastante difícil de vender una acción que la compra de nadie).