Cómo salvar un m & a brecha de valoración

Los desacuerdos sobre el precio de la empresa están seguros de que aparezca en cualquier proceso de MA. Pero usted tiene algunas opciones para llegar a un acuerdo de valoración, incluyendo la estructuración de un earn-out, utilizando una nota, la aceptación de valores, y la venta de sólo una parte de la empresa.

Si usted es un vendedor de pensar en aceptar a cualquiera o todos de estos acuerdos, asegúrese de obtener un poco de dinero en el cierre. Los vendedores que se comprometen a poner el 100 por ciento de las ganancias de la venta en los pagos contingentes (earn-out, nota, de valores) están efectivamente aceptando poner el 100 por ciento del precio de venta en riesgo. Obtener un poco de pasta en el cierre!

Utilice un earn-out para demostrar MA valoración

El venerable earn-out es probablemente el método más común de salvar una brecha de valoración entre comprador y vendedor.

los earn-out Vendedor permite demostrar la empresa vale una valoración más alta al aceptar que se les pague un precio más alto sólo si la empresa logra cierta acordados con las metas. El comprador paga el precio más alto que sólo si la empresa logra resultados financieros que justifiquen un precio más alto, le proporcionando así una cierta protección.

En esencia, el comprador dice vendedor, " Muy bien, si usted realmente piensa las perspectivas de futuro de la empresa son tan color de rosa como usted dice, poner su dinero donde está su boca ".

El earn-out es especialmente útil para los vendedores que quieren ser pagados para el futuro desempeño de la empresa. Puede estructurar ganar-outs de manera casi ilimitada.

Resolver un desacuerdo valoración con una nota del vendedor

Los vendedores pueden ayudar a los compradores con la financiación al aceptar tomar parte o la totalidad de los ingresos en la forma de una nota que el comprador paga en una fecha futura. Además de ayudar a comprador adquiere la empresa con menos dinero abajo, la nota ofrece Comprador con el beneficio del valor temporal del dinero.

En otras palabras, $ 5 millones en tres años vale menos de $ 5 millones en la actualidad. Un vendedor dispuesto a esperar a que el pago está proporcionando un beneficio al comprador.

Vender a menos de 100 por ciento de la compañía

Otra posible solución es para el Comprador para adquirir menos de 100 por ciento del negocio. La venta de un pedazo de la compañía permite Vendedor tomar algunas fichas de la mesa y crear un poco de liquidez inmediata, mientras que lo que le permite participar en el futuro positivo de la empresa.

La mayoría de los compradores quieren tener un participación de control en el negocio, lo que significa que quieren adquirir al menos el 50 por ciento de la compañía. En raras ocasiones un participación minoritaria (menos de 50 por ciento) puede ser aceptable para el Comprador.

Un vendedor acordar la venta de menos de 100 por ciento de la empresa es conveniente incluir una opción de venta como parte de la venta. LA poner opción permite vendedor para vender sus acciones restantes al Comprador en un futuro y en algún precio futuro. Muy a menudo, que el precio es una fórmula acordada sobre la base de algún tipo de rendimiento financiero de la empresa.

Pagar por una empresa con acciones

En ciertas circunstancias, el comprador lo desea, puede utilizar acciones para pagar por la totalidad o parte de una adquisición. Y en ciertas circunstancias, el vendedor puede ser sabio para aceptar esa población, a pesar de que debe hablar con su asesor fiscal sobre las consecuencias fiscales de ese arreglo.

La emisión de acciones permite comprador para hacer una adquisición sin necesidad de utilizar dinero en efectivo o préstamos de dinero (o al usar menos efectivo y préstamos menos dinero). La desventaja de vendedor es que el stock, obviamente, no es lo mismo que dinero en efectivo. El vendedor tiene que convertir esas acciones en efectivo por encontrar un comprador para ello.

Aunque compradores pueden tener la tentación de emitir más acciones como una forma de financiar una adquisición, deben considerar cuidadosamente los efectos de la dilución de sus acciones en ese sentido. Está emitiendo más existencias realmente el mejor curso de acción, o que pedir dinero prestado para financiar la adquisición más sentido?