Fusiones y adquisiciones: cuatro cosas a considerar antes de firmar una carta de intención

Avanzando con un acuerdo MA significa que ambas partes firmen una carta de intención (LOI). Aunque la carta de intención es un paso importante, por tierra y la firma de una carta de intención con descuido sin entender completamente que puede crear un montón de problemas. Para ayudar a evitar problemas y aumentar las probabilidades de un cierre exitoso, esto presenta cuatro temas a tener en cuenta antes de firmar una carta de intención.

¿Es el trato demasiado bueno para ser verdad?

Esta precaución es especialmente cierto para los vendedores. Esa gran cantidad que el Comprador está colgando puede ser nada más que un caballo de Troya, un ardid para encerrar a usted, el vendedor, con exclusividad por un período de tiempo antes de volver con un precio más bajo después de haber estado fuera del mercado y por lo tanto en una posición más débil.

Incluso si el Comprador no está tratando de tirar rápido, que puede no ser capaz de alinear el capital necesario para cerrar realmente el trato que está ofreciendo.

Como vendedor, usted necesita ser brutalmente honesto contigo mismo acerca de valor de su empresa. Francamente, un asesor con experiencia puede ser de gran ayuda aquí. ¿La empresa realmente garantiza el alto precio del comprador está ofreciendo?

¿Cómo se financia el comprador el trato?

¿Tiene comprador tiene el dinero en efectivo, se le planea aprovechar una línea bancaria, o está pidiendo vendedor para ayudar con la financiación? ¿Tiene comprador ya tienen acceso a fuentes de dinero en efectivo, o está planeando ir de compras para los inversores después de firmar la carta de intención?

Como vendedor, cuidado veterinario compradores potenciales y sus fuentes de fondos. Si el comprador es privado y no está dispuesto a compartir las finanzas, pida una carta de su banco indicando que el banco apoya a su plan de adquisición.

¿Cuánto dinero es en la oferta?

Una gran oferta con una alta valoración no puede ser lo que inicialmente parece ser. ¿Paga del comprador el 100 por ciento de los ingresos en el cierre? ¿Está alguno guardes o cualquier tipo de pago contingente (como notas o ganar-outs) involucrados? ¿Es de la parte del precio de la oferta? En otras palabras, ¿El vendedor tiene que saltar a través de aros para conseguir su dinero?

Pesar todos los méritos de cada oferta y no sólo la valoración número- una oferta con un valor mucho más bajo, pero todo el efectivo en el cierre puede ser un mejor trato que una valoración más alta compuesta de pagos contingentes, ya que el primero puede ser más probable que resulte en su ser pagados en su totalidad.

¿Es el acuerdo una acción o activo trato?

El tema de vejez en MA es el acuerdo stock contra el acuerdo de activos. Los vendedores generalmente prefieren ofertas de valores a causa de los tratamientos fiscales preferenciales. Los compradores suelen preferir ofertas de activos debido a los riesgos esas ofertas Compradores inferiores "de pasivos sucesores (problemas legales para el Comprador como resultado de los problemas que se produjo antes de que la empresa se vendió).

Francamente, tal vez la mejor pregunta aquí es, " ¿El tipo de trato aún hay mucha diferencia a usted "? En función de las variables demasiado numerosos y dispares a relatar aquí, la situación fiscal específico del vendedor puede significar la diferencia entre las consecuencias fiscales de un acuerdo stock y las de un acuerdo de activos es insignificante. Y los compradores pueden realmente no necesita un acuerdo de activos.

Si los representantes y garantías son lo suficientemente fuertes, la cuestión pasivos sucesores puede no ser tan grande como parece.

Los compradores y vendedores deben hablar con sus abogados sobre el acuerdo específico que nos ocupa y sus situaciones específicas para determinar qué tipo de acuerdo para aceptar.