Analizando el rendimiento del capital de una empresa

La evaluación de los resultados financieros de una empresa incluye el análisis de la rentabilidad del capital (cómo su beneficio se acumula hasta en contra de la capital) utilizado por el negocio. La siguiente figura presenta un rendimiento de beneficios de la Compañía A para el año hasta el beneficio operativo antes de intereses e impuestos. ¿El negocio de ganar suficiente beneficio de explotación en relación con el capital lo que solía hacer de este beneficio?

Supongamos, hipotéticamente, que la empresa A utiliza el capital $ 100 millones para ganar su $ 1,8 millones de beneficio operativo. En esta situación, la empresa habría obtenido un mísero 1,8 por ciento tasa de retorno en el capital utilizado para generar el beneficio:

$ 1.800.000 beneficio operativo # 247- $ 100 millones de capital = tasa de 1,8 por ciento de retorno

Por casi cualquier punto de vista, un 1,8 por ciento es un regreso triste en el rendimiento del capital.

En términos generales, la cantidad de capital utiliza una empresa es igual a sus activos totales menos los pasivos de explotación que no cobran intereses. Los principales ejemplos de la falta de interés de los pasivos de explotación rodamiento son las cuentas por pagar de las compras a crédito y gastos acumulados por pagar.

Los pasivos operativos normalmente representan el 20 por ciento o más o total de activos de una empresa. El resto de sus activos (activos totales menos los pasivos totales de operación) es la cantidad de capital que la empresa tiene para elevar de dos fuentes básicas: el préstamo de dinero sobre la base de instrumentos de deuda con intereses, y la crianza la equidad de capital (propiedad) de fuentes públicas o privadas.

Supongamos lo siguiente:

Compañía A del rendimiento del capital para el año es:

$ 1.800.000 margen operativo # 247- $ 12 millones de capital = 15,0 por ciento el rendimiento del capital

De la Compañía A los gastos por intereses para el año de su deuda es de $ 240.000. Deducción de interés por parte de los beneficios de explotación $ 1.800.000 obtenido por el negocio da $ 1.560.000 beneficio antes de impuesto sobre la renta. Entonces el tasa de rentabilidad sobre recursos propios (antes de impuestos) se calcula para el negocio de la siguiente manera:

$ 1,560,000 ganancias antes de impuestos # 247- $ 8.000.000 patrimonio neto = 19,5 por ciento de retorno sobre el capital

Suministros de Deuda 1 ⁄3 del capital de la empresa ($ 4.000.000 # 247- $ 12 millones de capital total = 1 ⁄3). La empresa obtuvo 15 por ciento de retorno sobre el capital de la deuda ($ 4 millones la deuda x 15 por ciento de tasa de retorno = $ 600.000 retorno sobre el capital de la deuda). Debido a que el interés es una cantidad fija por contrato por periodo, la empresa tuvo que pagar sólo $ 240,000 interés por el uso de su capital de la deuda.

El exceso de beneficios de explotación obtenidos en el capital de la deuda sobre el importe de los intereses se llama aumento de apalancamiento financiero. La empresa A hizo $ 360.000 de ganancia apalancamiento financiero para el año ($ 600.000 beneficio operativo obtenido en el capital de la deuda - $ 240,000 intereses pagados sobre la deuda = $ 360.000 de ganancia apalancamiento financiero).