Cómo determinar el costo de capital de los fondos externos
El costo de la utilización de fondos externos, o el costo de capital de la deuda, es la tasa de interés que debe pagar los prestamistas. Sin embargo, debido a los gastos por intereses son deducibles de impuestos, el costo después de impuestos de la deuda, kd, es la tasa de interés, r, multiplicado por 1 menos tipo impositivo marginal de la empresa, t, o
Usted ha decidido financiar una inversión de capital mediante la emisión de bonos que tienen una tasa de interés anual del 6 por ciento. Además, la tasa marginal de impuestos de su empresa es del 35 por ciento. El costo de la utilización de la deuda para financiar el proyecto es igual
Empresas comúnmente recaudar fondos para la inversión de capital de fuentes tanto internas como externas. El costo compuesto del capital, kc, es un promedio ponderado del costo de capital propio y el costo de capital de la deuda. Por Consiguiente,
donde we y wd son los pesos o proporciones de capital y deuda de capital que se utilizan para financiar el proyecto.
Usted decide financiar una inversión de capital a través de una combinación de capital y capital de la deuda. Usted va a financiar el 25 por ciento de su inversión de capital a través de la equidad y el 75 por ciento a través de la deuda.
Para determinar el costo de material compuesto del capital, comience calculando por separado el costo de capital propio y el costo de capital de la deuda. Suponga que su empresa de # 226- coeficiente es 2,1 y el promedio de la rentabilidad es del 6 por ciento. La rentabilidad de las letras del Tesoro es un 1 por ciento, que es la tasa libre de riesgo de retorno. Su empresa puede pedir prestado fondos a un interés del 9 por ciento y su tasa marginal del impuesto es del 34 por ciento.
Determinar el costo de capital propio.
En este ejemplo se utiliza el método de valoración de activos de capital.
Determinar el costo de la deuda mediante el uso de la tasa impositiva marginal.
Determinar el costo de material compuesto de capital.
Recuerde que debe ponderar cada componente por el porcentaje de los fondos recaudados a través de ese método - capital o deuda.
Por lo tanto, el costo de material compuesto de capital es 7,33 por ciento.
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