Conceptos básicos de los bonos para la banca de inversión

LA enlace es una seguridad financiera reconociendo que un inversionista está prestando dinero a una corporación. Para los banqueros de inversión, no deja de ser un reconocimiento de deuda. A cambio de dinero de los tenedores de bonos, la empresa tiene la obligación de efectuar pagos periódicos de intereses a los tenedores de bonos y la de pagar el préstamo cuando termina el plazo del préstamo.

Los términos básicos del vínculo incluyen la unión de madurez (la longitud original del préstamo), el tasa de cupón de interés (el tipo de interés del bono), y el denominación de la fianza (la cantidad del préstamo).

Todos los términos básicos de la fianza se detallan en el contrato de emisión de bonos, que es un documento legal que establece los derechos de los tenedores de bonos y el de las obligaciones del emisor. Los términos de una emisión de bonos representan un compromiso entre los intereses de la empresa y los intereses del inversionista de bonos - cada uno de ellos da a algo con el fin de obtener algo a cambio.

La empresa quiere pagar la tasa de interés más baja posible y tener la mayor flexibilidad empresarial. Por otro lado, el inversor quiere que el tipo de interés más alto posible y limitar la firma de ciertas acciones (como la toma de la deuda más onerosa, por lo tanto debilitar las posiciones de los tenedores de bonos existentes 'y bajar la probabilidad de que van a recibir el interés prometido y los pagos de capital).

El contrato de emisión de bonos a menudo contiene una descripción de convenios restrictivos (términos del contrato de emisión de bonos que limitan el comportamiento emisor). Por lo general, los convenios imponen limitaciones en la capacidad de la empresa para asumir deuda adicional a menos que se satisfacen ciertas pruebas. Por ejemplo, la deuda puede estar limitado por pacto al 50 por ciento de capitalización total (suma de la deuda y la equidad). Desafortunadamente, contratos de bonos están escritos en jerga legal y suelen ser incomprensible.

Así como la moneda viene en diferentes cantidades, o denominaciones, también lo hacen los bonos. La denominación de un bono es la cantidad que está siendo prestado. Las denominaciones de los bonos corporativos son generalmente $ 1.000 o $ 5.000, y el vínculo típica paga interés semi anualmente (cada seis meses).

Técnicamente, una emisión de bonos de una gran corporación puede ser de cientos de millones de dólares, pero está dividido en partes más pequeñas para que los inversores individuales pueden permitirse la compra de los bonos y por lo que los inversores pueden diversificar a través de las empresas y reducir el riesgo de sus tenencias.

A diferencia de las acciones, el titular de un bono no tiene ningún interés de propiedad en la corporación. Un tenedor de bonos sólo puede recibir lo que se prometió - nada más. Es por eso que los bonos se denominan a menudo valores de renta fija. Si todo va según lo previsto, un tenedor de bonos sabe exactamente lo que va a recibir y el retorno que va a ganar si ella tiene el bono hasta su vencimiento.

Si usted compró un bono de una empresa de gran éxito - como Microsoft o Apple - y usted llevó a cabo a la madurez, lo mejor que puedes esperar es para recibir los pagos de intereses prometidos y la plena devolución de la cantidad principal. Contrasta esa experiencia con un accionista de una de estas corporaciones, quienes han visto su inversión inicial crezca exponencialmente en valor.

Así que, ¿por qué son los bonos comprados y vendidos? Bueno, las empresas emiten bonos para que puedan obtener el dinero para construir o renovar las instalaciones, la compra de nuevos equipos, o, en el caso de las compras apalancadas, incluso la compra de otras compañías - en esencia, hacer crecer el negocio. La emisión de bonos es una manera de recaudar dinero (o capital) - Una alternativa a la venta de acciones en la empresa.

En cuanto a por qué las personas compran bonos, un viejo dicho en los mercados financieros se aplica: ". Usted puede comer bien o dormir bien " Invertir en bonos puede permitir a los inversores a dormir bien, porque, por lo general, los rendimientos de los bonos son mucho más estables que los rendimientos de las acciones. Sin embargo, en el largo plazo, la inversión en acciones ofrece a los inversores una mayor rentabilidad, lo que les permite comen mejor que los tenedores de bonos.

" n del dolor, no hay ganancia " se aplica en el mundo de la banca de inversión tanto como en el gimnasio. Los inversores asumen el dolor (o riesgo) a cambio de ganancia (o regresar). Por lo general, cuanto más riesgo (o volatilidad) que los inversores aceptan, más se puede esperar a cambio.

Las devoluciones son fáciles de medir. Es simplemente la apreciación en el valor de la inversión más los intereses o dividendos pagados. El riesgo es más difícil de medir. Los académicos suelen miran desviacion estandar, una medida estadística que cuantifica la cantidad de un cambios de los activos en el precio. La columna Retorno muestra la cantidad de los inversores ganado-la desviación estándar de la columna de retorno muestra la cantidad de la clase de activos, en promedio, cambió en el precio.

Fuente: Ibbotson SBBI 2012 Classic Anuario: Mercado Resultados para acciones, obligaciones, letras, y la inflación, 1.926-2.011 (Ibbotson Associates)