Preguntas especiales de valores en el examen de la serie 7

A medida que se necesita saber para la Serie 7, algunos valores caen fuera de los límites de las acciones ordinarias y preferentes más normal, pero todavía implican la propiedad de una empresa o la oportunidad de conseguirlo. Estos títulos especiales incluyen American Depositary Receipts, un derecho para comprar nuevas acciones a un precio rebajado y warrants.

American Depositary Receipts (ADRs)

American Depositary Receipts (ADR) son recibos de valores extranjeros que cotizan en Estados Unidos. ADR son certificados negociables (que pueden ser vendidos o transferidos a otra parte) que representan un número concreto de acciones (por lo general uno a diez) de una población extranjera. Inversores ADR pueden o no pueden tener privilegios de voto. Cuestión bancos de EE.UU. ellos-, por lo tanto, los inversores reciben dividendos en dólares estadounidenses.

Los certificados de acciones se llevan a cabo en una sucursal extranjera de un banco estadounidense. Para intercambiar sus ADRs por las acciones reales, los inversores regresan los ADR hasta el banco donde las acciones. Además de los riesgos asociados con la propiedad de acciones, en general, los propietarios de ADR están sujetos al riesgo de cambio (disminución en el valor de la seguridad debido a que el valor de la moneda de la sociedad anónima emisora ​​cae en relación con el dólar).

El derecho a comprar acciones nuevas con un descuento

Las empresas ofrecen los derechos de suscripción (o derechos preferentes) a sus accionistas comunes. Para mantener su propiedad proporcional de la corporación, derechos permiten a los accionistas existentes para la compra de nuevas acciones de la sociedad con un descuento directamente del emisor, antes de que las acciones se ofrecen al público. Los accionistas reciben un derecho por cada acción de propiedad.

Los derechos son a corto plazo (por lo general de 30 a 45 días). Los derechos son negociables y pueden ser vendidos por los accionistas a otros inversores. Si los accionistas existentes no compran todas las acciones, el emisor ofrece las acciones no vendidas a un suscriptor de espera. LA colocarse asegurador es una casa de bolsa que adquiere cualquier acción que no fue vendido en la oferta de derechos y luego revende las acciones a otros inversores.

Para la Serie 7, se puede asumir que los accionistas comunes recibir automáticamente los derechos.

Debido a que los derechos permiten a los inversores a comprar las acciones a un descuento, los derechos tienen un valor teórico. El consejo de administración determina que el valor cuando deciden cuántos derechos de los inversionistas necesitan para comprar una participación, así como el precio de descuento ofrecido a los inversores. Para determinar el valor de un derecho, puede utilizar una de las dos fórmulas básicas: la fórmula de los derechos de espermas o la fórmula ex-derechos.

La fórmula derechos cum

Puede que tenga que encontrar el valor de un derecho mientras que las acciones aún están negociando con derechos inherentes. Para saber cuánto de un descuento cada derecho proporciona, puede simplemente tomar la diferencia entre el precio de mercado y el precio de suscripción, se divide por el número de los derechos, y llegar a un número bonito y redondo.

Pero no tan rápido! En el ex fecha (el primer día que la acción cotiza sin derechos), el precio de mercado se reducirá en el valor de la derecha. Antes de que el ex-fecha, usted puede encontrar el valor de un derecho por el uso de la esperma (del latín, con) Fórmula derechos:

La 1 en el denominador explica la caída más adelante en el precio de mercado. Pruebe la cuestión de los derechos siguientes.

DEF Corp. es la emisión de nuevas acciones a través de una oferta de derechos. Si una acción nueva cuesta $ 16 más cuatro derechos y la acción cotiza a $ 20, ¿cuál es el valor teórico de un derecho anterior a la fecha ex?

(A) $ 0.20(B) $ 0.80(C) $ 1.00(D) $ 1.20

La respuesta correcta es opción (B). La acción cotiza con (CUM) derechos (las palabras antes de la ex fecha en la punta problema que fuera), por lo que es necesario utilizar la fórmula derechos cum averiguar el valor de un derecho:

El valor teórico de un derecho es de $ 0,80.

La fórmula ex-derechos

Al calcular el valor de un derecho sobre el ex fecha (el primer día que la acción cotiza sin derechos), el precio de mercado ya ha caído por el valor de la derecha. Usted simplemente tiene que utilizar el nuevo precio de mercado y el precio de suscripción de averiguar el descuento por la derecha. Si la acción es la negociación ex-derecho, utilice la siguiente fórmula para calcular el valor de un derecho:

Los derechos de espermas y fórmulas ex-derechos son los mismos excepto por el 1 en el denominador. Porque ex medio sin, recuerde que el ex fórmula es sin la 1.

Warrants: El derecho a comprar acciones a un precio fijo

Warrants son los certificados que dan derecho al titular a comprar una cantidad específica de acciones a un precio-fijo por lo general están emitidos junto con un nuevo bono o oferta de acciones. Titulares de warrants no tienen derechos de voto y no reciben dividendos. Viene bonos y warrants o acciones incluida y warrants se llaman unidades. Ellos son a largo plazo y, a veces perpetua (sin fecha de vencimiento).

Warrants son edulcorantes porque son algo que el emisor pone en la nueva oferta para hacer el trato más sin embargo appealing-, garantiza también se pueden vender por separado en el mercado. Cuando se emitan warrants originalmente, precio de ejercicio de la orden se fija muy por encima de los precios de mercado de la acción subyacente.

Por ejemplo, supongamos QRS garantiza dan a los inversores el derecho a comprar QRS acciones ordinarias a $ 20 por acción, cuando QRS acciones ordinarias se cotiza a $ 12. Ciertamente, el ejercicio de sus órdenes de compra de QRS acciones a $ 20 no tendría sentido para los inversores cuando pueden comprar QRS acciones en el mercado a $ 12. Sin embargo, si QRS se eleva por encima de $ 20 por acción, los tenedores de warrants pueden ejercer sus órdenes.