En caso de que invertir en bonos extranjeros?

La relación entre lo que los estadounidenses invierten en bonos nacionales y lo que los estadounidenses invierten en bonos extranjeros está en algún lugar en el estadio de béisbol de 30-1.

Dado el tamaño descomunal del mercado de bonos extranjeros, es posible que un poco sorprendente - sobre todo porque los bonos extranjeros a veces hacen inversiones muy sensibles.

Y a pesar de que una vez fue difícil invertir en este campo, es muy fácil hoy en día, sobre todo desde la llegada de cotizados fondos- docenas de fondos de bonos extranjeros han materializado sólo en el último par de años.

Cuando la mayoría de las inversiones profesionales miran el mundo de renta fija global, que ven dos grandes categorías de bonos: bonos del mundo desarrollado y los bonos de los mercados emergentes.

Bonos del mundo desarrollado

Del mismo modo que los emiten bonos del gobierno de Estados Unidos y las corporaciones, también lo hacen los gobiernos y empresas de Canadá, Inglaterra, Francia, Italia, Alemania, Suecia, Japón, Suiza y muchos otros países, grandes y pequeños, fríos y calientes, ricos y no -muy rico. Es cierto que puede ser difícil encontrar un solomillo decente en algunas de estas tierras lejanas, pero eso no significa que sus ofertas de renta fija están picados de carne.

Bonos extranjeros, al igual que los bonos nacionales, vienen con diferentes vencimientos, los niveles de riesgo y las características peculiares. Algunos son exigibles, otros no. Algunos son ajustados a la inflación, otros no. Algunos son de tasa fija, otros han flotando tarifas. Algunos, como los bonos estadounidenses, tienden a pagar intereses en forma semestral. Otros - la mayoría de los bonos europeos, por ejemplo - pagar intereses anuales.

Huelga decir que no todos los bonos extranjeros dan el mismo rendimiento. Como se puede ver en la tabla, el rendimiento actual varía considerablemente.

Rendimiento actual de la deuda pública Varios del mundo desarrollado (10 YearMaturities)

Japón	0.98
Alemania	1.92
Estados Unidos	1.99
Reino Unido	2.14
Francia	2.92
Australia	4.07
Italia	5.62
Grecia	33.12
¿Qué son los bonos extranjeros?

Ya sea que estén emitidos por empresas o por los gobiernos, los bonos extranjeros pueden ser en dólares denominated- éstos son a menudo llamados Yanqui bgundos. Pero la mayoría están denominados en la moneda de su país de origen, ya sea de euros, libras, yenes, o corona.

En el largo plazo, se puede esperar que los bonos de calidad crediticia similar y duración, teniendo riesgo similar, debe producir aproximadamente iguales devoluciones, no importa en qué país se emiten o venden. Después de todo, si los bonos británicos pagaran sistemáticamente mayores tasas de interés que los bonos estadounidenses, dinero de la inversión comenzaría a flotar hacia el este a través de la gran estanque.

Los emisores de bonos estadounidenses, como el Tesoro, el Estado de California, y Exxon Mobil, acabarían ya sea que sus tasas de cupón o aumentar el capital de otra forma, tales como ventas de pasteles o los juegos de bingo.

En el corto plazo, sin embargo, las tasas de interés pueden variar entre los mercados de bonos, y lo más importante, los tipos de cambio pueden fluctuar salvajemente. Por esa razón, los inversionistas estadounidenses que ponen su dinero en renta fija extranjera en los países desarrollados son generalmente buscando a una inversión bastante volátil, con retornos modestos. (Todas las inversiones de renta fija en general, ver retornos modestos.)

Por otro lado, los bonos extranjeros, bonos, especialmente no en dólares, tienden a tener una correlación limitada a los bonos estadounidenses (es decir, su valor es independiente de los bonos de Estados Unidos), por lo que la posesión de una cierta renta fija extranjera en los países desarrollados puede ser un diversificador sensible. Esta cifra ofrece una buena instantánea de la actuación de los Estados Unidos frente a los valores de renta fija en el extranjero desde 1992 hasta finales de 2011.

En caso de que invertir en bonos extranjeros?

Invertir en bonos individuales es complicado. Invertir en bonos extranjeros individuales es más difícil - un poco como la compra de una casa en Venecia en lugar de un condominio en Connecticut. Para aprovechar el mercado de renta fija extranjera, es mejor mirar a invertir a través de un fondo de inversión o fondo cotizado. La mayoría de los fondos de bonos extranjeros son más caros que sus primos estadounidenses - por un tiro largo.

El software Morningstar Principia puede demostrar fácilmente más de 100 fondos de bonos domésticos con los gastos de gestión anuales netos de menos de un cuarto del 1 por ciento. Ni una sola de recaudación de bonos extranjeros es que económica, y sólo un puñado tiene los gastos de gestión de menos de 0,60 por ciento. En este entorno de bajos tipos de interés, ese tipo de diferencia de coste importante. Mucho.

Es el poder de la diversificación de bonos por extranjeros que añadió gasto? Igual de importante, es la volatilidad añadido debido al flujo de divisas que acompaña a la mayoría de las inversiones de renta fija extranjeros vale la pena el paseo?

La respuesta: depende.

Si usted todavía va a trabajar cada mañana, todavía en la fase de acumulación de su carrera de inversión, y ya tienen un buen porcentaje de su cartera de inversiones con sede en moneda extranjera, como los fondos de inversión de valores extranjeros o fondos negociados en bolsa, a continuación, la celebración bonos extranjeros de las naciones del mundo desarrollado no servirá todo lo que mucho efecto.

Sin embargo, si usted tiene una cartera de bonos de gran tamaño (por ejemplo, $ 200.000 o más), y sobre todo si usted vive fuera de esos bonos, a continuación, poner una cierta cantidad de su cartera de bonos en bonos extranjeros - tal vez una quinta o una cuarta parte - puede hacer una mucho sentido. El efecto de diversificación podría ayudar a suavizar sus retornos totales de la cartera y, posiblemente, aumentar el rendimiento.

Por favor, no cometa el supuesto de que se puede predecir las fluctuaciones monetarias y empezar a llenarse de bonos extranjeros (o acciones) los fondos como una forma de especular sobre la caída del dólar. Cambio de divisas es impredecible. Si usted compra en un fondo de bonos extranjeros, lo hacen sólo para el beneficio de diversificación, y mantener la asignación modesta.

Hay varios fondos de inversión que ofrecen exposición a bonos del mundo desarrollado extranjeros a un precio relativamente razonable. La mayor parte de estos fondos ofrecen la exposición sin cobertura pura. Unos pocos son en dólares de cobertura. Cuando un fondo es dólar-cubierto, eso significa que el gerente está utilizando sofisticadas herramientas financieras (generalmente forwards de divisas) para compensar cualquier flujo de divisas.

Estos fondos cubiertos (que no debe confundirse con los fondos de cobertura) son menos volátiles que los fondos sin cobertura de divisas, pero que pierden una gran cantidad de la potencia la diversificación.