La elección entre los fondos de inversión y los activos (de archivo) fondos pasivos
Uno de los debates más calientes entre los inversores - que nunca terminará - es si la inversión de gestión activa son más sabios que las inversiones de los fondos de índice. La respuesta simple es por lo general no, no lo son. La gran mayoría de los inversores en índices hacer mejor que la gran mayoría de los inversores activos. Aunque diversos estudios muestran diferentes resultados, ninguno contradice la premisa básica de que la indexación funciona, y funciona muy bien.
Cuando nos fijamos en los fondos de bonos en particular, sin embargo, las cosas se ponen un poco confusa. Por un lado, los fondos de índice de bonos son mucho más barato que los fondos de bonos de gestión activa, al igual que los fondos de índices bursátiles son más baratos que los fondos de acciones de gestión activa. Pero debido a que los fondos de bonos tienden a producir rendimientos más modestos, los costos son más importantes. Un fondo compuesto por bonos que dió colectivamente 5 por ciento que cuesta 1 por ciento, a celebrar pronto rinde 4 porcentaje que es una diferencia en tu retorno de una quinta parte.
Pero hay otra cara de la historia, explica Mateo Gelfand, PhD, CFA, PPC, director gerente y economista senior de Rockefeller Financial. A pesar de la ecuación costo / rendimiento, que Gelfand no niega por segunda es muy importante, argumenta que la gestión activa de los bonos puede tener sentido - de hecho, tiene muy buen sentido, porque los bonos son mucho más complicadas que las acciones.
"Hay muchos, muchos más bonos y tipos de bonos que los que hay acciones en el mercado", dice Gelfand. "La cobertura de analistas es mucho más escasa. Aunque cada vez más el comercio ahora es a través de los mercados electrónicos a través de la web, el comercio sigue siendo mayormente over-the-counter, por lo bid / ask spreads siguen siendo más amplia que en los mercados de valores. Todo esto lo convierte en un menos "eficiente" del mercado y permite buenos gestores activos para agregar valor real ", dice. "Si usted puede encontrar un fondo de bonos activa bien administrado a un precio razonable, que tiene una mejor oportunidad de superar a un fondo de índice de bonos."
Ciertamente no hay nada malo con los fondos de inversión de gestión pasiva (índice) de bonos o fondos negociados en bolsa. Ellos pueden, ya menudo lo hacen, hacer excelentes inversiones. Sin embargo, la cosecha manual del fondo de bonos de gestión activa derecha, si lo hace con inteligencia, puede jugo de los retornos de su cartera de renta fija, con un riesgo adicional limitado.
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