¿Cómo funcionan los fondos de inversión de renta fija?

Cuando la mayoría de los inversores hablan de los fondos de bonos, que están hablando de fondos de inversión. Y no es de extrañar. Según Morningstar, el número total de los fondos de inversión distintos (haciendo caso omiso de las diferentes clases de acciones de determinados fondos de inversión) los relojes en un asombroso 7087. De los 7.087 fondos, 1.739 de ellos - casi el 25 por ciento - representar cestas de bonos.

Al igual que todos los fondos, un fondo de inversión representa una colección de valores. Usted, como el inversionista, paga la compañía de fondos mutuos una cuota anual y, a veces una comisión de venta (llamado carga) Para comprar el fondo. A cambio de su dinero, la compañía de fondos de inversión que ofrece una cartera de inmediato con una gestión profesional.

La mayoría de los fondos mutuos son Final abierto fondos. Esto significa que el número de acciones disponibles no se limita. Dentro de lo razonable, ya que muchas personas que quieren comprar en el fondo se pueden comprar en el fondo. A medida que más gente compra en el fondo, más bonos se compran. Las participaciones en fondos mutuos luego vender a un precio que refleja directamente en el precio de todos los bonos en poder de los fondos de inversión.

El interés que reciba del fondo es un a prorrata parte de los intereses totales percibidas por todos los bonos en la cesta, menos cualquier comisión de gestión se sacan.

Órdenes de fondos mutuos pueden ser colocados en cualquier momento, pero tienen un precio sólo al final del día (16:00 en Wall Street), y ese es el precio que vas a conseguir. Si usted realiza un pedido para comprar después de las 4 de la tarde, el tráfico se ejecuta al precio de cierre del día siguiente.

La mayoría de los fondos de inversión se gestionan de forma activa, lo que significa que los gerentes tratan de ganarle al mercado de bonos amplia escogiendo determinadas emisiones de bonos o tratando de tiempo los mercados. Otros fondos de inversión se ejecutan de forma pasiva, o indexados, lo que significa que están preparados para realizar un seguimiento de los índices de renta fija estándar. Los fondos de índice tienden a costar mucho menos en las tarifas que los fondos de gestión activa.

Independientemente de si usted va con activa o pasiva, elegir sólo aquellos fondos mutuos de bonos que tienen un historial sólido durante varios años y tienen un precio razonable. El gasto operativo anual promedio de un fondo de inversión de bonos, por Morningstar, es de 1,01 por ciento. Debido a que la rentabilidad total de los fondos de bonos, con el tiempo, tiende a ser menor que la de los fondos de acciones, la relación costo suele ser un factor más importante.

Uno de los debates más calientes entre los inversores - que nunca terminará - es si la inversión de gestión activa son más sabios que las inversiones de los fondos de índice. La gran mayoría de los inversores en índices hacer mejor que la gran mayoría de los inversores activos. Aunque diversos estudios muestran diferentes resultados, ninguno contradice la premisa básica de que la indexación funciona, y funciona muy bien.

Cuando nos fijamos en los fondos de bonos en particular, sin embargo, las cosas se ponen un poco confusa. Por un lado, los fondos de índice de bonos son mucho más barato que los fondos de bonos de gestión activa, al igual que los fondos de índices bursátiles son más baratos que los fondos de acciones de gestión activa. Pero debido a que los fondos de bonos tienden a producir rendimientos más modestos, los costos son más importantes.

Un fondo compuesto por bonos que dió colectivamente 5 por ciento que cuesta 1 por ciento, a celebrar pronto rinde 4 porcentaje que es una diferencia en tu retorno de una quinta parte.

Pero hay otra cara de la historia, explica Mateo Gelfand, PhD, CFA, PPC, director gerente y economista senior de Rockefeller Financial. A pesar de la ecuación costo / rendimiento, que Gelfand no niega por segunda es muy importante, argumenta que la gestión activa de los bonos puede tener sentido. De hecho, tiene muy buen sentido, dice Gelfand, porque los bonos son mucho más complicadas que las acciones.

" Hay muchos, muchos más bonos y tipos de bonos que los que hay acciones en el mercado, " dice Gelfand. " La cobertura de analistas es mucho más escasa. Aunque cada vez más el comercio ahora es a través de los mercados electrónicos a través de Internet, el comercio sigue siendo mayormente over-the-counter, por lo bid / ask spreads siguen siendo más amplia que en los mercados de valores.

Todo esto lo convierte en un mercado menos "eficiente" y permite buenos gestores activos para agregar valor real, " el dice. " Si usted puede encontrar un fondo de bonos activa bien administrado a un precio razonable, que tiene una mejor oportunidad de superar a un fondo de índice de bonos ".

Ciertamente no hay nada malo con los fondos de inversión de gestión pasiva (índice) de bonos o fondos negociados en bolsa. Ellos pueden, ya menudo lo hacen, hacer excelentes inversiones. Sin embargo, la cosecha manual del fondo de bonos de gestión activa derecha, si lo hace con inteligencia, puede jugo de los retornos de su cartera de renta fija, con un riesgo adicional limitado.