Los peligros de las manías de valor
Las acciones de valor no son inmunes a las manías. El sector de valor contiene un gran porcentaje de las acciones bancarias y de servicios financieros. La inflación de la década de 1970 generó una gran cantidad de préstamos de bienes raíces por los bancos y los ahorros y préstamos. Sin embargo, cuando el Congreso acorta los programas de depreciación de bienes raíces en 1986, muchos proyectos inmobiliarios se hizo insostenible. Precios de las acciones de los principales bancos se redujo hasta en un 75 por ciento de 1989 a 1990.
Debido a que las acciones de valor orientada sentaron a cabo la manía de valores de crecimiento de finales de 1990, no tuvieron mayores ganancias a rendirse en el mercado bajista de 2000 a 2002. Sin embargo, se compensa mediante la financiación de la manía de los precios de la vivienda a partir de 2004 a 2007. Después de que los compradores marginales fueron aspirados con las hipotecas de tasa ajustable sumario, no quedaba nadie para comprar. Abastecer la demanda abrumado, que a su vez comenzó el descenso de precios de las viviendas. El pánico financiero se produjo cuando los bonos respaldados por hipotecas inestables resultaron mal ya que los precios de la vivienda se redujo. Una vez más, las cotizaciones bursátiles se redujeron drásticamente.
Sin embargo, un segmento del universo orientado al valor lo hizo muy bien a través de la debacle de la vivienda de 2007 a 2008. Energía y precios de los productos se disparó más allá de las expectativas más salvajes de nadie. Hace diez años, el precio del petróleo estaba raspando $ 10 por barril. Los bajos precios de finales de 1990 causaron las compañías petroleras para restar importancia a la búsqueda de nuevas fuentes de energía, debido a la baja rentabilidad de la inversión. Pero a medida que la demanda de los países emergentes, como China y la India aumentó, la oferta no podía seguir el ritmo de la demanda, y los precios de la energía y de las materias primas disparado junto con sus acciones asociadas. Pero los altos precios de la energía siembran las semillas de su propia decadencia. En algún momento, los trastornos económicos causados por los precios altos de la energía se abrumar al crecimiento de la demanda de energía, y los precios bajarán. La única pregunta es cuándo.
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