Trabajando con socios locales en los mercados emergentes

Los fondos de cobertura, fondos de capital riesgo y las inversiones asociadas se establecen para inversiones a largo plazo. Estos fondos a menudo no pueden vender sus inversiones con facilidad, por lo que los gestores de fondos tienen que asegurarse de que se sientan cómodos con la gente que va a trabajar con, sobre todo cuando están trabajando en un mercado emergente.

Así como socios generales y limitados van a hacer negocios juntos, toda una sociedad entra en negocios con las empresas que invierte en y con los que tienen una participación clave en el negocio. Los socios clave para los fondos del mercado emergente son los gobiernos locales, los inversionistas locales y organizaciones no gubernamentales (ONG). Estas personas influyen en el éxito o el fracaso del fondo.

Los gobiernos

Ya sea explícita o implícitamente, el gobierno de un país juega un papel en cualquier inversión de los mercados emergentes. Debido a que el gobierno determina la normativa, los inversores tienen que cooperar con los responsables. En muchos casos, los líderes del gobierno no están encantados de tener altos financistas de economías desarrolladas al rededor de su país. Su preocupación fundamental es dinero caliente: los fondos que hacen grandes inversiones cuando el mercado va hacia arriba y luego sacar todo a la primera señal de problemas - una estrategia que puede causar estragos increíble en un mercado emergente.

Los inversores en acciones y bonos que cotizan en bolsa ya cuentan con la aceptación del gobierno, como el proceso mismo de la creación de un marco para la negociación de valores es un sueño burocrática! Mercados funcionar sólo si tienen suficiente regulación para asegurarse de que todo el mundo tose los bienes y el dinero en efectivo que han acordado, y eso es una función clave del gobierno.

Los inversores privados no necesitan necesariamente la aprobación del gobierno para ponerse en marcha. Sin embargo, los reguladores y los políticos pueden venir después de los hechos e interferir, que requieren licencias, negándose a proteger a los contratos, o incluso la prevención de los inversores de retirar dinero del país.

Los gobiernos no siempre frustrar los inversores. En muchos casos, se convierten en socios con ellos, que puede agregar una capa entera de potencial de beneficio - y complicaciones - con el acuerdo. Gobiernos de mercados emergentes a menudo recurren a los inversores externos como tú ayudes a proyectos de infraestructura de fondos, por ejemplo, con el propio gobierno como pagador final.

En ocasiones, un gobierno de los mercados emergentes invierte junto con inversores privados en una empresa privada, sobre todo si se considera que el proyecto sea de interés nacional. Una transacción relacionada se conoce como BOT, para Build-Operate-Transfer. En estos acuerdos, una empresa privada construye el proyecto, como una carretera o una planta de energía. Se ocupa de la operación inicial y luego la transfiere al gobierno. Estas ofertas no son comunes, pero ocurren, y las asociaciones privadas es probable que saber acerca de ellos antes que nadie.

Los inversionistas locales

Los gerentes de fondos de cobertura, fondos de capital riesgo o fondos de capital privado en los mercados emergentes a menudo trabajan con inversionistas locales para ayudar a encontrar ofertas y para ser un co-inversionista en diferentes transacciones. Estas personas tienen un conocimiento tácito de que un extraño no puede ser capaz de ganar, y pueden ayudar a allanar el camino a mejores transacciones, lo que reduce el riesgo y el aumento de las posibilidades de cambio.

Expatriados suelen invertir en fondos privados que invierten en su país de origen, o que hacen las mismas inversiones que los fondos privados están haciendo. Estas personas a menudo tienen los contactos y el conocimiento para aumentar la probabilidad de éxito. Ellos no son exactamente locales, pero tienen experiencia local. Si los expatriados están entusiasmados, debe ser, también. Y si los expatriados se quedan lejos de un mercado, entonces probablemente no es un gran lugar para invertir.

Algunos inversionistas locales ven los inversionistas externos como la competencia. En muchos mercados emergentes, las empresas más ricas y exitosas son holdings dinásticas que deseen adquirir algunas de las mismas empresas que el capital riesgo y los fondos de capital privado están mirando. Esta competencia puede hacer que sea más difícil lograr un acuerdo, sobre todo porque estas sociedades de cartera es probable que tengan vínculos muy estrechos con el gobierno local.

Organizaciones no gubernamentales

En muchos casos, los fondos de inversión privados con las grandes cantidades de dinero son socios de las principales organizaciones no gubernamentales, como el Banco Mundial o las agencias de ayuda de gobiernos extranjeros. Estas organizaciones financian una gama de infraestructura y desarrollo económico proyectos - plantas de purificación de agua, parques industriales, carreteras, y casi cualquier otra cosa que hace que sea más fácil para vivir y trabajar en un país.

Las ONG a menudo a inversionistas privados como un control sobre la viabilidad económica de un proyecto, es por eso que a menudo como para traerlos. Una gran cantidad de organizaciones de ayuda se ponen tan arrastrado por la oportunidad de hacer el bien que han sido conocidos para asumir proyectos que no tienen sentido económico y terminan perjudicando al país en el largo plazo. Los mejores ONG son muy conscientes de esta trampa. Los inversores privados están más preocupados por el riesgo y el retorno de lo que son con las nociones románticas de hacer el bien (aunque a muchos les gustaría hacer el bien en el mundo). Si ellos no están interesados ​​en co-inversión, entonces probablemente no es un buen proyecto.

Una organización que ha trabajado durante mucho tiempo para que los inversores del sector privado para el mundo en desarrollo es el propio banco de inversión del Banco Mundial, la Corporación Financiera Internacional (también conocido como el IFC). Si bien el Banco Mundial financia proyectos de gobierno, la CFI trabaja solamente con empresas privadas. En muchos casos, se invierte en asociaciones con otros grupos de inversores. También emite bonos y otros valores para ayudar a financiar sus actividades de inversión, y publica una gran cantidad de información acerca de la inversión en mercados emergentes.