Fondos de inversión Em

Muchos inversores británicos sacaron dinero de EM fondos (mercados emergentes) en la crisis reciente, pero para el año 2010 el mercado estaba creciendo de nuevo. Para el verano de 2012, el número de fondos de cobertura EM había alcanzado un máximo histórico con 1.073 fondos (el 14 por ciento de todos los fondos de cobertura a nivel mundial).

EM (mercados emergentes) fondos de inversión comenzaron a surgir a mediados de la década de 1980 cuando la Corporación Financiera Internacional (CFI) creó el primer fondo de inversión que invierte exclusivamente en valores de mercados emergentes, con un capital semilla de alrededor de US $ 50 millones. Desde entonces, la comunidad de fondos EM ha crecido de manera exponencial, con los fondos de cobertura de experimentar algunas de las entradas más rápidas de dinero.

Según Hedge Fund Research, en 2012 los fondos EM tenía aproximadamente US $ 121 mil millones en activos bajo gestión. Los inversores han estampida en EM fondos de cobertura de capital impulsada en gran parte debido a los rendimientos impresionantes. Antes de la crisis financiera mundial en 2008, muchos fondos de cobertura EM estaban entregando rendimientos de más de 25 por ciento anual, muy por encima del promedio de la industria de fondos de cobertura en el mundo desarrollado.

Esta reciente entrada de dinero es quizás impulsado por la constatación de que las economías asiáticas pueden estar en el proceso de desaceleración y los inversores quieren hacer dinero de la renta variable locales que cae en valor.

Vuelve EM pueden ser afectados por el deterioro de la crisis de la deuda soberana de los países desarrollados (sus principales clientes), un aumento de la inflación, los préstamos incobrables, la corrupción y el fortalecimiento de las monedas. Si los cínicos tienen razón, los inversores necesitan un gestor de fondos de cobertura que desempeñar tanto los mercados locales a corto y largo plazo.

Un ejemplo EM fondo de cobertura

Uno de los más exitosos de los fondos de cobertura recientes basados ​​en EM es GAM Talentum Emergentes Largo / Corto fondo, gestionado por Enrico Cámara y Iain Cartmill. Este de EE.UU. $ 70.100.000 fondo invierte principalmente en acciones, con uno, tres y cinco años los rendimientos anualizados de aproximadamente el 9 por ciento (basado en 2012 regresa).

Es importante destacar que estos números sólidos no parecen haber surgido a partir de la asunción de riesgos excesivos, con máxima caída del fondo o de pico a valle caída a menos de 7 por ciento frente a una media del sector de más de 40 por ciento. De hecho, en 2008 el Fondo ganó un 8,7 por ciento, mientras que el Índice de Mercados Emergentes MSCI perdió más de la mitad de su valor.

Gestores del fondo dicen que el secreto es concentrarse en la minería de información acerca de up-and-coming revisiones de beneficios, haciéndose eco de muchos colegas del mundo desarrollado que vigilan de cerca los estimados de ganancias para encontrar empresas que pueden tirar una sorpresa positiva.

Los gerentes pasan mucho tiempo en las empresas considera que tienen una ventaja competitiva y cuyas valoraciones y perspectivas que creen que han sido subestimados.

LA Tiempos financieros informe en la primavera de 2011 señaló que los analistas creen gestores del fondo no fueron apreciando al alza que AVI, un consumo básico y productos sanitarios minorista de Sudáfrica, tuvo la probabilidad de experimentar como resultado de las nuevas inversiones de la planta de la empresa junto con el país del aumento desechable ingresos. Dentro de un año, la población se había duplicado. En el lado corto, las apuestas de fondos contra las empresas que son susceptibles de ser golpeado por vientos en contra de la competencia y macro '.

Recordando a los riesgos de una estrategia centrada en EM

Los fondos de cobertura EM pueden ser populares, pero todavía representan sólo el 5 por ciento del universo de fondos de cobertura, con un puñado de fondos EM cuenta con más de US $ 1 mil millones en activos.

Fundamentalmente, muchos inversores siguen insistiendo en que la oportunidad EM se basa en beta (la medida de volatilidad de una seguridad o riesgo sistémico) - es decir, en realidad, usted no está realmente tomando una apuesta sin compromiso en mercados emergentes, pero apostando a que estos mercados de valores locales van a continuar aumentando en valor.