Trampas potenciales en inversión de alto finanzas

Sociedades de inversión privadas no son para todos. Incluso algunas de las personas que tienen el dinero para invertir en ellos prefieren poner su dinero en inversiones con menos restricciones. Ellos quieren saber todo acerca de las inversiones en un fondo y quieren tener el derecho de vender cuando quieren vender. No todas las asociaciones privadas dicen estos inversores todo lo que quieren saber.

En algunos casos, los gestores de fondos al igual que el aura de misterio, pero en la mayoría de los casos, estas restricciones tienen razones prácticas. Estos fondos no compran y mantienen valores registrados la forma en que un fondo de inversión hace. En cambio, a menudo compran acciones de empresas que operan o persiguen estrategias comerciales inusuales. Ellos no pueden vender sus inversiones con facilidad, y no quieren compartir los detalles de las operaciones que podrían ser copiadas por otros.

Estas cuestiones no son necesariamente malos, a no ser que le sorprenda. Hombre prevenido vale, y lo que sigue son algunos de los inconvenientes comunes a sociedades de inversión privada, especialmente aquellos que invierten en mercados emergentes.

Cuestiones de transparencia

Los inversores en asociaciones privadas deben hacer un montón de debida diligencia antes de escribir el cheque. Averigüe quiénes son los gestores de fondos son, qué experiencia que tienen, lo que los bancos y casas de bolsa manejar el dinero, y que será la prestación de asesoramiento legal y contable. Además, conseguir información sobre la estrategia de inversión.

Como socio limitado, usted no será capaz de llevar la voz cantante en el fondo, y usted no recibirá una llamada cada vez que el fondo hace un comercio. Sin embargo, usted debe saber lo que el Fondo tiene previsto invertir. Es el fondo buscando a proporcionar capital de riesgo para las empresas de tecnología en etapa tardía en todos los mercados, emergentes y desarrollados? ¿Se invierte en bonos del gobierno de mercado, incluyendo colocaciones privadas en proyectos de infraestructura apoyados por ONG emergentes? ¿Se comerciar divisas y futuros de las tasas de interés? Es necesario que este tipo de información antes de invertir con el fin de evaluar si el fondo es adecuado para usted, y usted la necesita después para evaluar la rentabilidad del fondo.

Por ejemplo, muchos inversionistas en Long-Term Capital Management, un fondo de cobertura ahora cerrada, se sorprendieron al descubrir que la empresa tuvo gran exposición al mercado de bonos de Rusia. Cuando Rusia incumplió en 1998, las inversiones de Long-Term Capital Management cayeron en valor y la empresa fracasaron. No hubo fraude.

Particular no significa ultra secreto. Si usted va a invertir en uno de estos fondos, por sí mismo o en nombre de una organización que usted está involucrado con, asegúrese de que entiende lo que el fondo invierte en y cómo toma las decisiones. Bernard Madoff dijo que corrió un fondo de cobertura, pero en realidad estaba funcionando el mayor esquema piramidal de la historia. Cuando los clientes le preguntaron acerca de su estilo de inversión, dijo que era de su incumbencia. Tenía algo que ocultar.

Además de saber acerca de la estrategia de inversión del fondo, lo que necesita saber con qué frecuencia usted recibirá informes de rendimiento, lo que esos informes incluyen, y con qué frecuencia terminado auditorías. El gestor del fondo puede no querer revelar posiciones- inversión real está usted de acuerdo con eso? En cualquier caso, desea información sobre los activos y pasivos del fondo, cómo sus activos se asignan a los diferentes tipos de inversiones, y cuáles son sus ingresos y ganancias de capital son.

Límites a la liquidez

Liquidez se refiere a la facilidad de comprar o vender una inversión, y es una preocupación para las asociaciones privadas de dos formas - la forma en que afecta al fondo de sí mismo y la forma en que afecta a los inversores del fondo.

La liquidez y el fondo

Muchos mercados emergentes no tienen suficientes valores o volumen de negociación suficiente para hacer estrategias complejas trabajo. (Esa es una razón por la que muchos fondos de cobertura utilizan la moneda para invertir en mercados emergentes- pueden comerciar divisas en gran volumen en un corto período de tiempo). Si es difícil comprar y vender los tipos de inversiones que el fondo espera invertir en el fondo puede tener problemas para hacer un retorno para los inversores. Después de que el Fondo hace una inversión, que puede no ser capaz de venderlo en el corto plazo.

El capital de riesgo y fondos de capital privado por lo general no pueden vender sus inversiones hasta que la empresa lleva a cabo una oferta pública inicial o es vendido a otra persona. No es raro que estas inversiones estén en su lugar durante cinco o incluso diez años.

Liquidez y el inversor de fondos

Debido a que las asociaciones privadas a menudo tienen sus fondos encerrados en diferentes inversiones, que no siempre tienen el dinero en la mano para volver a sus inversores. Después de que usted está invertido en un fondo, es posible que no pueda salir durante años. Estos fondos están diseñados para el largo plazo, así que asegúrese de que entiende cómo los socios generales del fondo definen ese periodo de tiempo antes de invertir. Algunos fondos limitan sus retiros durante el primer año más o menos, un período conocido como lock-arriba después de eso, el fondo puede permitir que usted retira el dinero una vez al trimestre o una vez al año, siempre y cuando lo comunique cuanto antes. Algunos fondos de riesgo no devuelven las inversiones y las ganancias hasta que he sido capaz de salir de todas las inversiones del fondo.

A veces, una asociación privada no puede encontrar inversiones adecuadas para el dinero que los inversores ponen en, por lo que devuelve fondos. Usted obtener su dinero, pero usted tiene que salir y encontrar otro lugar para invertir.

Gobernanza en una estructura de sociedad de responsabilidad limitada

Por razones fiscales, sociedades de inversión se basan a menudo en un centro financiero offshore, para que puedan ser gobernados principalmente por las leyes del país de constitución. También pueden ser regidos por las leyes del país donde se vende la asociación. Por ejemplo, un fondo comercializado en los Estados Unidos para los inversionistas estadounidenses tiene que cumplir con ciertas leyes sobre la divulgación y comercialización, la más importante es que el fondo puede ser comercializado únicamente a inversores acreditados. Si el fondo es vendido a inversionistas de otros países, pueden o no aplicar esas leyes.

Muchos fondos de mayor tamaño se configuran con una estructura master-feeder. El fondo principal se basa en un centro financiero offshore, y opera un puñado de fondos subordinados a los inversores de otros países. Inversionistas estadounidenses inviertan en el alimentador de Estados Unidos, los inversores europeos invierten en el alimentador de la UE, y así sucesivamente. Esto evita problemas con las leyes que contradicen y se asegura de que cada grupo de inversores consigue lo que necesita para cumplir con las leyes del país del grupo.

Un fondo también puede estar sujeto a las leyes de los países donde ejerza su inversión. Por ejemplo, si un fondo de cobertura opera una mesa de operaciones en Dublín, tiene que cumplir con las leyes de valores de la UE. Si una firma de capital de riesgo se encuentra de energía solar empresas de nueva creación en Kenia, tiene que cumplir con las leyes de Kenia para asegurar que las inversiones son válidas.