La investigación de un bono calificaciones, madurez y exigibilidad

Después de haber hecho la investigación básica sobre un enlace y conocer el valor nominal, la tasa de cupón, y el precio de venta (descuento o prima), ya está listo para comenzar un poco de investigación. Esto es lo que quieres saber sobre el vínculo siguiente:

• ¿Es el emisor del bono capaz de que la devolución de su dinero? O podría emisor ir panza arriba y por defecto en (dejar de pagar) la totalidad o parte de su préstamo?

• ¿Cuándo usted ve devuelto a su director?

• ¿Existe la posibilidad de que el bono se llama?

Calificación de los Bonos: La separación de la calidad de la chatarra

No todos los bonos pagan las mismas tasas de descuento. De hecho, algunos bonos pagan mucho más que otros. Uno de los principales factores determinantes de la tasa de cupón de un bono es la situación financiera del emisor.

El Tesoro de Estados Unidos, un importante emisor de bonos, paga las tasas modestas de rentabilidad de sus bonos (en general, un punto porcentual menos que los bonos similares emitidos por corporaciones). ¿La razón? Tío Sam no tiene que pagar más. La gente asume que el gobierno de Estados Unidos no va a galesa de sus deudas, por lo que están dispuestos a prestar dinero al gobierno sin exigir un alto retorno.

Entidades más inestable, como una nueva empresa, una ciudad en problemas financieros, o el gobierno de Rusia (que tiene un historial de incumplimiento) tendrían que ofrecer mayores tasas de retorno para encontrar los acreedores. Así que se debe, y así lo hacen.

Toda una industria de empresas de calificación de bonos, como Moody, Standard and Poors (SP) y Fitch Ratings, existe para ayudar a los inversores en bonos calculan sus probabilidades de obtener el reembolso de una empresa o municipio al que se prestan dinero. Estas empresas se clavan en los libros financieros de un emisor de bonos para ver como disolvente la entidad es.

En teoría, cuanto mayor sea la calificación, más seguro su inversión- cuanto menor sea la calificación, más riesgo lo lleve. Además, otros recursos pueden decirle cuánto interés adicional que debe esperar por asumir el riesgo añadido de los préstamos a una empresa inestable.

Sepan esto: Las calificaciones son muy útiles - es difícil imaginar que los mercados de trabajo sin ellos - pero ni las votaciones ni los evaluadores son infalibles. En el caso de Enron, las principales agencias calificadoras - SP y Moody - tenían bonos de la compañía calificaron como grado de inversión hasta cuatro días antes de la compañía de la declaración de quiebra.

Grado de inversión significa que el riesgo de pérdida es muy baja y las probabilidades de conseguir pagado muy alto. ¿No eran los tenedores de bonos de Enron sorprendido!

Ese fue el año 2002. Seis años más tarde vino la crisis de las hipotecas de alto riesgo, en la que los inversores en ciertos bonos hipotecarios perdieron un paquete. Justo en el momento que todo el mundo pensaba que las agencias de calificación habían aprendido algo desde la debacle de Enron y restableció la confianza del público, no lograron una vez más los inversores bastante miserablemente.

Al parecer, no pudieron ver - o tal vez lo vieron, pero no informaron - el colapso inminente de estos bonos hipotecarios.

Seguro de Bond

Algunos bonos vienen asegurado y se anuncian como tales. Esto es más común en el mercado de bonos municipales, aunque menos común de lo que era hace años. A pesar de que las tasas de morosidad son muy bajas entre los municipios, ciudades saben que la gente compre sus bonos esperando seguridad. Así que a veces aseguran.

Si un municipio se toma la molestia de tener una compañía de seguros de vuelta sus bonos, ya sabes que vas a encontrar una inversión más segura, pero usted no debe esperar una tasa especialmente alta de interés. (No, no se puede rechazar el seguro de un bono garantizado. No funciona como un seguro de auto de alquiler.)

Sepan esto: Algunos defensores de la celebración de los bonos individuales dicen que usted debe profundizar no sólo en la salud financiera del emisor del bono, sino también, en el caso de un bono garantizado, la salud financiera de la compañía de seguros de pie detrás del emisor. Esa es una buena cantidad de trabajo, que es una de las razones muchos asesores tienden a favorecer a los fondos de bonos para la mayoría de las carteras de la familia de clase media.

Madurez Bond

En general, cuanto mayor sea el vencimiento del bono, más alta es la tasa de interés pagada. La razón es bastante simple: Los prestatarios generalmente quieren su dinero por períodos más largos de tiempo y están dispuestos a pagar en consecuencia. Los prestamistas generalmente no quieren que su dinero atado por períodos largos y requieren incentivo extra para hacer ese compromiso.

Y, por último, cuanto más tiempo se invierte su dinero en un bono, mayor es el riesgo que está tomando - tanto que el emisor pueda no pagar y que las tasas de interés podría estallar, lo que reduce el valor de su bono.

Sepan esto: no importa quién es el emisor es, cuando usted compra un bono a 20 años, está tomando un riesgo. Cualquier cosa puede pasar en 20 años. ¿Quién hubiera pensado hace 20 años que el General Motors podría encontrarse al borde de la quiebra? O que Eastman Kodak estaría en quiebra, sus bonos venden por unos centavos por dólar?

Exigibilidad Bond

Un lazo que es exigible es un enlace que puede ser retirado por la empresa o municipio en una fecha determinada antes del vencimiento del bono. Debido a que los bonos tienden a ser retirados cuando las tasas de interés bajan, usted no quiere que su enlace sea RETIRÓ por lo general, no va a ser capaz de reemplazar con nada de pagar tanto.

Debido al riesgo añadido, bonos redimibles tienden a llevar a mayores tasas de descuento para compensar los compradores de bonos.

Sepan esto: Por favor, tenga cuidado al comprar cualquier fianza exigible individual. Gran parte del verdadero dolor se ve en el mercado de bonos se ha producido sobre las llamadas. Ha habido casos en los que un comprador de bonos pagarán un corredor de una considerable suma de dinero para comprar un bono redimible en, digamos, seis meses.

El bono, por supuesto, se llama y el tenedor de bonos se da cuenta de que él pagó el corredor de una cuota de grasa y hace nada - tal vez tiene un negativo volver - en su inversión. Por supuesto, el corredor nunca se molestó en señalar este escenario potencialmente feo.

Impuestos Bond

Ya en los primeros días del mercado de bonos en Estados Unidos, el gobierno federal hizo un trato con las ciudades y estados: Usted no gravan nuestros bonos, y no va a gravar el suyo.

Y, hasta ahora, todas las partes han cumplido su palabra. Cuando usted invierte en bonos del Tesoro, que se paga ningún impuesto estatal o local sobre los intereses. Y cuando usted invierte en bonos municipales, usted no paga ningún impuesto federal sobre los intereses. En consecuencia, los bonos muni pagan una tasa de interés más baja que los bonos corporativos equivalentes. Pero aún puede terminar por delante sobre una base después de impuestos.

Sepan esto: los frente calculadoras libres de impuestos imponibles simples puedes encontrar en Internet no siempre guiarlo en la mejor dirección.