Conozca la volatilidad de sus tenencias de bonos

Cuando los profesionales de inversión hablan de volatilidad,

que están hablando de riesgos. Cuando se habla de riesgo, que están hablando de la volatilidad. La volatilidad de una inversión significa que lo que es un valor de $ 1.000 en la actualidad puede ser digno de $ 900. . . o $ 800. . . mañana.

Los bonos son típicamente mucho menos riesgoso que las acciones (por eso nos encanta bonos tanto), pero los bonos pueden caer en valor. Algunos bonos son mucho más volátiles que otros, y antes de invertir en cualquier bono, usted debe tener una buena idea de qué tipo de volatilidad (riesgo) que usted está mirando.

Marco de tiempo es lo más importante

Cuanto más tiempo hasta vencimiento del bono, la mayor volatilidad del bono. En otras palabras, con bonos a largo plazo, hay una mayor probabilidad de que el valor principal de la unión puede aumentar o disminuir drásticamente. Bonos a corto plazo se balancean mucho menos. Por otra parte - y esto es una contradicción algo divertido - el más lejos de su necesidad de aprovechar el director de la fianza, menos que la volatilidad debería importar a usted.

Nada afecta el valor de sus tenencias de bonos tanto como las tasas de interés vigentes. Si usted está sosteniendo un bono que paga el 5 por ciento, y que prevalece tasas de interés son un 6 por ciento, su fianza no vale la pena casi tanto como lo sería si las tasas de interés prevalecientes eran 5 por ciento (o, mejor aún, un 4 por ciento).

Pero cuán sensible es el precio de un bono a las subidas y bajadas de los tipos de interés? Depende, sobre todo en el vencimiento del bono.

Supongamos que usted está sosteniendo a 30 años de bonos fresco, con una tasa cupón del 5 por ciento, y las tasas de interés prevalecientes repente pasa de 5 por ciento al 6 por ciento. Ahora está mirando potencialmente 30 años de la celebración de un bono que está pagando menos de la tasa de interés vigente.

Pero supongamos que se está llevando a cabo ya sea un vínculo muy corto plazo o un viejo bono a 30 años que vence el próximo mes. En cualquier caso, usted verá su director muy pronto. ¿Importa mucho que las tasas de interés prevalecientes han aumentado? No en realidad no. El precio de su enlace no va a ser muy afectada.

La calidad cuenta

La alta calidad, los bonos de grado de inversión, emitidos por gobiernos sólidos o corporaciones, tienden a ser menos volátiles que los bonos basura. Esto no tiene nada que ver con los tipos de interés, sino, más bien, con el riesgo de impago.

Cuando la economía está buscando inestable y el optimismo de los inversores se desvanece, pocas personas quieren ser la celebración de la deuda de las entidades que pueden fallar. En tiempos de recesión y la depresión, los bonos de alta calidad pueden aumentar en bonos de valor y de la chatarra puede caer, como las personas claman por seguridad. En general, los bonos basura rebotan en el precio mucho más que los bonos de grado de inversión.

Los asuntos del tipo de cupón, también

Volviendo al efecto de los tipos de interés de los precios de los bonos, no todos los bonos de madurez como tienen la misma sensibilidad a los cambios en las tasas prevalecientes. Aparte de la madurez, también es necesario tener en cuenta la tasa de cupón. Bonos con las tasas de descuento más altos en el mercado (bonos actualmente venden con una prima) tienden a tener la menor volatilidad.

Imagínese que usted está considerando la compra de dos $ 1.000 bonos: Uno vence en tres años y está pagando una tasa de interés del 10 por ciento ($ 100 al año). El otro también vence en tres años y está pagando una tasa de 5 por ciento de interés ($ 50 al año).

Obviamente, el precio de mercado del bono a 10 por ciento va a ser mucho mayor. (Se venden con una prima vis # 224 - vis el bono a 5 por ciento.) También será menos sensible a las tasas de interés, ya que son, en efecto, volver cuanto antes su dinero.

Con el bono a 5 por ciento, su inversión no dará sus frutos hasta el vencimiento del bono y obtener su valor nominal $ 1.000 (probablemente mucho más de lo que pagó por el bono). Y quién sabe donde las tasas de interés será entonces?

Con el bono a 10 por ciento, se obtiene su inversión pagado mucho antes, y usted es libre de reinvertir ese dinero. Usted tiene mucho menos reinversión riesgo - el riesgo de que usted será capaz de reinvertir su dinero sólo en tasas lastimosamente bajos.

El más volátil de bonos - los más sensibles a los flujos en las tasas de interés - son bonos cupón cero que pagan todo su interés en la madurez.

Bonos extranjeros, riesgo añadido

Muchos bonos extranjeros no están denominados en dólares, pero en yenes, libras, euros u otras monedas. Cuando un bono está denominado en otra moneda, se puede distinguir como un bandido si esa moneda se aprecia frente al dólar durante el tiempo que tiene en sus manos la fianza.

Ah, pero esa puerta puede girar en ambos sentidos: Si usted está sosteniendo un bono denominado en una moneda que se deprecia frente al dólar, usted puede alejarse de su inversión con mucho menos de lo que había planeado.

La tasa de cupón de los bonos internacionales a veces puede ser muy atractivo - pero ten cuidado. Los tipos de cambio son altamente impredecibles. Muchos fondos de bonos internacionales también cobran demasiado.