La estrategia de las ganancias sorpresa

Los gerentes de fondos de cobertura en el Reino Unido y en todo el mundo a veces utilizan una estrategia de blue chip cuota que se centra en uno de los aspectos más estrechamente analizado de desempeño corporativo: beneficios, también conocido como ganancias

. En términos simples, muchos gerentes apuesta grande en una empresa 'sorprendente' el mercado con las ganancias que están por encima de las estimaciones sugeridas por el llamado consenso de los analistas del mercado y los investigadores.

los grado salarial sorpresa simplemente mide por la cantidad reportados ganancias de una compañía difieran de las expectativas, con respecto al precio de la acción. El factor se cuantifica de la siguiente manera, donde EPS significa ganancias por acción:

(EPS reportados - EPS esperados)

Sin número determinado constituye una sorpresa de ganancias, aparte del hecho de que no está dentro de la estimación prevista de consenso. A menudo, esta sorpresa conduce a una fuerte reacción en el precio de la acción, que también depende de cómo de cerca la acción es seguida por los analistas y el público en general.

El mercado a menudo bajo-reacciona a los cambios significativos en los fundamentales empresariales en el corto plazo, lo que lleva a la posterior de ganancias sorpresas y derivas de precios en la dirección de esas sorpresas. En otras palabras, el precio de las acciones sube más o menos constante durante los meses siguientes una sorpresa ganancias.

Localice los estimados de ganancias

La mayoría de los inversores - fondo de cobertura o de otra manera - tienden a confiar en las estimaciones de beneficios que los corredores de bolsa o analistas de venta (analistas que investigan y evalúan las compañías de crecimiento de las ganancias potenciales a fin de hacer recomendaciones a las casas de bolsa para las que trabajan) y los investigadores proporcionan.

Sin embargo, estos analistas no producen sus números en el vacío - sus estimaciones están influidas por las proyecciones que se les prestan por la dirección de la empresa. Ejecutivos de las empresas utilizan estas proyecciones para proporcionar una base para explicar a los analistas de la forma en que anticipan su compañía realizar en el futuro. A partir de ahí, los analistas de capa en algunas de sus propias suposiciones con el fin de crear una estimación de ganancias independiente.

La comprensión de la dinámica de esta relación y los intereses creados es crucial:

• Ejecutivos de la compañía: No está en los intereses de los ejecutivos de las empresas para producir ganancias masivamente volátiles, sobre todo porque sus bonos suelen estar en relación a dichos beneficios reales. A ellos les gusta suavizar las ganancias y en general mostrar a los analistas que su compañía está en tendencia positiva.

  Por lo tanto, estas proyecciones pueden ser bastante conservador en su naturaleza - una caída masiva no gana un director de finanzas de cualquier aplausos mientras una agradable sorpresa al alza puede desencadenar un pago masivo.

• Analistas: Los clientes actúan por recomendación de un analista de bolsa sólo si creen que el consejo va a ayudar a ganar dinero. Cuanto más dinero los clientes de un rm fi hacen de las recomendaciones de un analista particular, el más valioso del analista es que firme.

Fundamentalmente el número de comprar señala enormemente supera en número la cantidad de vender notas (es decir, los analistas tienden a escribir más positivos, o alcistas, informes que negativas o pesimistas,), lo que resulta en un impulso constante para ser positivo y optimista. Los analistas de los Estados Unidos de servicios de investigación Zacks en cuenta que:

El incentivo para la emisión de los estimados de ganancias conservadores es que la empresa tiene una mejor oportunidad de la presentación de informes de ganancias que superan las previsiones. A su vez, los clientes estarán encantados de ver el precio de las acciones subida. Por el contrario, no hay ningún incentivo para emitir un pronóstico de ganancias que es demasiado optimista.

Igualmente, de acuerdo con Zacks.com, falta una estimación de previsión de los analistas es "el resultado más temido, ya que sugiere que una empresa no está funcionando, así como los inversores pensaban 'y un precio de valores' suelen caer en respuesta a un fallo de ganancias '.

Encuentra la mayor oportunidad

En 1979 Leonard Zack (de Zacks.com) mirado el mundo un poco peculiar de ganancias sorpresas y decepciones y encontró que:

Las acciones más probable que superar son los cuyas ganancias estimaciones están siendo elevada. Del mismo modo, los valores más probable que superar son los cuyas ganancias estimaciones están siendo baja.

Los analistas han perfeccionado ya su comprensión de lo que constituye la estrategia sorpresa ganancias perfecto. Aquí está el consejo práctico, sin tonterías de Zacks.com de lo que un inversionista debe hacer:

• Echen un vistazo a las poblaciones con un mínimo del 100 por ciento de las ganancias sorpresa cuando las ganancias reportadas son al menos el doble de la previsión del consenso (media) analista.

• No centrarse en empresas que sorprenden rutinaria sino buscar verdaderas sorpresas, donde la compañía no ha informado sorpresas positivas consistentes en trimestres anteriores.

• Descalificar a las poblaciones si la guía de la compañía para el crecimiento futuro no es consistente con la resultados- acaba de informar, es decir, se ha fibbing sobre fracasos y los éxitos del pasado y ahora se ha movido los postes.

• Entender que la mayor oportunidad es probablemente en poblaciones más pequeñas porque son más propensos a sorprender y estar mal investigado por los analistas institucionales.

• Busque un gran movimiento de los precios después de una sorpresa ganancias.

• Asegúrese de que el volumen de operaciones es de hasta sustancialmente tras las noticias positivas.