ETFs de productos básicos: la historia del fondo petrolero estados unidos

los Estados Unidos Fondo del Petróleo (USO)

abrió en la Bolsa de Valores de Estados Unidos el 10 de abril de 2006. A pesar de que el fondo no es técnicamente un ETF, pero un primo muy cercano llamado consorcio de bienes tangibles, que fecha marca una especie de fin de la edad de la inocencia de los ETFs. El Fondo de Petróleo de Estados Unidos, tan oficial como suena, está dirigido por un grupo llamado Victoria Bay Asset Management.

No se debe confundir este fondo para algo como la energía ETF de Vanguard (VDE) o los fondos Energía Select Sector SPDR (XLE), ambos de los cuales invierten en compañías petroleras como Exxon Mobil Corp. y Chevron.

No se debe confundir este fondo para algo como los preciosos fondos de materias primas de metal. Victoria Bay, donde quiera que sea, no está lleno de aceite. Mientras que Barclays y State Street sostienen bóvedas llenas de oro y plata, ofertas de Victoria Bay en papel: los contratos de futuros, para ser exactos.

En otras palabras, esta empresa utiliza su dinero para especular sobre el precio del futuro del petróleo.

Negocio Grasa

Si usted compra en USO y el precio del petróleo aumenta, usted está parado para ganar dinero. Pero, ¿hay razones para creer que el precio del petróleo siempre (o incluso por lo general) una escalada? Sin duda, ha subido y bajado en los últimos años, al igual que los futuros del petróleo.

El destino quiso que la promesa del Fondo de Petróleo de Estados Unidos ha resultado ser nada parecido a la realidad. Considere esto: El precio de un barril real de petróleo aumentó de alrededor de $ 40 en enero de 2009 a cerca de $ 100 en junio de 2011. En el mismo período de tiempo, el precio de las acciones de la USO fue de alrededor de $ 35 a $ 38 - no mucho de un aumento.

El famoso economista John Maynard Keynes en 1930 la teoría de que futuros de materias primas, con el tiempo, van a ofrecer una compensación por encima y más allá de cualquier aumento en el precio de una mercancía. Se especula que los especuladores de alguna manera serán recompensados ​​por asumir el riesgo de la incertidumbre futura precio.

La teoría de Keynes era muy controvertido durante muchos años, y en los últimos años se ha llegado a parecer que Keynes estaba equivocado. Por supuesto, él no sabía que tantos inversores, en gran parte gracias a los ETFs como USO, iban a acumularse en el ámbito de los productos básicos de futuros. Tal amontonar ha dado lugar a algunas discrepancias feos entre los productos básicos los precios futuros y el precio de la mercancía real.

Pero incluso si Keynes tenía razón, e incluso si el mercado de futuros de seguimiento con mayor exactitud el precio de la mercancía real (también conocido como el " punto de precio "), ¿por qué elegir un solo producto para invertir? ¿Por qué no diversificar sus riesgos con una variedad de materias primas? Un buen número de intento de ETFs para hacer eso, y más están en camino.

No se necesita experiencia

El emisor del fondo de la USO no es un importante banco de inversión. Victoria Bay Asset Management, LLC es " una subsidiaria de propiedad total de Wainwright Holdings, Inc., una corporación de Delaware. . . que también es propietaria de una compañía de seguros organizada bajo la ley de Bermuda ". El prospecto del fondo, especialmente la parte sobre la gestión de Victoria Bay, hace que para muy lectura interesante.

Dos de las personas principales que ejecutan el fondo también gestionar un fondo de inversión denominado Ameristock, y una tercera, Malcolm R. Fobes III (sin relación con Malcolm Forbes), es el fundador del Fondo Focus Berkshire (sin relación con el fabulosamente exitoso Berkshire Hathaway .) Tanto Ameristock y Berkshire Focus (ambos con Morningstar calificaciones de una estrella) tienen un historial que harían que la mayoría de la gente cringe.

Pero la parte del folleto que realmente levanta una ceja es donde se explica que " la gestión y dirección de las actividades y los asuntos del día a día [del fondo] depende en gran medida. . . Sr. John Love, " quien, después nos enteramos, no sólo es empleado por Ameristock sino también " tiene un BFA en Cine y Televisión de la Universidad del Sur de California. El Sr. Amor no tiene ninguna experiencia en el manejo de un consorcio de bienes tangibles ". Su experiencia: " entre diciembre de 2000 febrero de 2001, el Sr. Amor fue empleado por Boardwalk Digital, Inc. "

Incluso si John Maynard Keynes estaban en lo cierto, nadie corriendo este fondo parece casi tan inteligente como JM Keynes - Jed Clampett o.