¿Cómo optimizar el riesgo de la cartera

Colecciones de activos individuales interactúan entre sí para influir en la cartera total. Así que cuando varias inversiones se agrupan en una cartera, cada inversión individual tiene una influencia en la cartera.

Piense en ello como esto: Imagine un anillo que está sostenida por varias bandas de goma atado a ella. Cada banda de goma actúa como una sola inversión, de modo que la ubicación del anillo en el medio se determina por la longitud de cada banda de goma.

Ahora, si se tira en una de esas bandas de goma, el anillo no se mueve tanto como la banda de goma, porque el anillo todavía se celebra un tanto en el lugar por las otras bandas de goma.

La figura ilustra algo que se llama la frontera eficiente. La línea lineal etiquetado " El mejor posible CAL " ilustra la mejor proporción potencial de los retornos a riesgo. CAL significa línea de asignación de capital, lo que significa que cualquier cartera optimizada caerá en esa línea.

La contradicción es que los activos individuales no caigan en esa línea, así que tienes que usar la diversificación de su cartera para que esto ocurra. Debido a las inversiones que cambian de valor en direcciones opuestas reducir el riesgo por debajo del riesgo de cualquier activo individual a través de la diversificación, es posible disminuir el riesgo total de una cartera, desplazando hacia la izquierda, en cualquier caso dado de regreso.

los frontera eficiente es la cantidad máxima de los rendimientos que se pueden generar para un nivel dado de riesgo en una cartera. La cartera se optimiza en el punto de tangencia, donde la frontera eficiente se cruza la mejor CAL posible utilizando una cartera de inversión determinado. El punto donde las líneas se cruzan muestra el punto de una cartera optimizada generada usando las inversiones individuales ilustrados por los puntos sólidos.

¿Cómo puede asegurarse de que usted está haciendo esto, sin embargo? ¿Cómo se puede medir estas influencias que las inversiones individuales tienen sobre el riesgo y el rendimiento de toda la cartera? Una vez más, utiliza las matemáticas!

De acuerdo con CAPM, se mide la rentabilidad de una cartera como esta:

Esta ecuación dice que la rentabilidad de una cartera son la suma de los rendimientos de las inversiones individuales ponderados por la proporción de su contribución a la cartera. Aquí está un ejemplo rápido para ilustrar. Asumir los siguientes hechos sobre Inversiones A, B y C:

Inversión: 10% de los retornos, 50% de la carteraInversión B: 5% de los retornos, 25% de la carteraInversiones C: 0% de los retornos, 25% de la cartera

Así, se calcula la rentabilidad de la cartera de la siguiente manera:

10% (0.5) + 5% (0,25) + 0% (0,25) = 5% + 2,5% + 0% = 7,5%

De acuerdo con CAPM, se mide el riesgo (recuerde que el riesgo se define por CAPM como la volatilidad en lugar de riesgo real) así:

Esta ecuación funciona igual que la cartera devoluciones bajo CAPM, excepto que utiliza la suma ponderada de covarianzas de las inversiones individuales. Por el contrario, la variabilidad cartera bajo APT se calcula de la siguiente manera:

# 931-wi # 946-i

Una vez más, se utiliza la suma de la variabilidad ponderada, pero esta vez se mide la variabilidad de los factores individuales que influyen en las inversiones individuales. Haciendo este cálculo le permite introducir el valor en la otra ecuación que mide la cartera devoluciones bajo APT:

rp = E (rp) + # 946-p + # 949 p-

Aquí, los rendimientos de la cartera son los esperados rendimientos de la cartera a la vez que representan la variabilidad de la cartera y las crisis de los mercados a corto plazo los precios influyen.

La pregunta es si todo esto matemáticas vale la pena el esfuerzo, o si simplemente debe invertir en una cartera del índice gestionado de forma pasiva-que coincide con un índice de activos (hay índices de acciones, bonos, inversiones derivados y todo tipo de cosas).

La verdad es que la gran mayoría de las carteras de generar consistentemente un menor número de retornos en el largo plazo que las carteras de índice de concordancia. Si alguien fuera a desarrollar y anunciar un mejor método de gestión de la cartera de la hipótesis del mercado eficiente, el resto del mercado se adopte el nuevo método, lo que elimina la capacidad del inventor para seguir haciendo dinero a través de ese método.

Por lo tanto, no debería ser una sorpresa que cualquier persona que tenga un mejor método no va a decir al respecto.

Una gran parte de la gestión profesional de la cartera que permite a algunos inversores para generar retornos superiores a lo normal ha venido de la tecnología. Oficios de activos se miden ahora en milisegundos, por lo que la persona con las transacciones más rápido automatizado es capaz de generar el mayor número de declaraciones de simplemente hacer una compra antes de que el precio es impulsado por otros inversores o de venta antes de que el precio es impulsado hacia abajo.

Aunque es eficaz, esta ventaja habla más a la experiencia de estos inversores en tecnología que en las finanzas.

Otra mirada a estos rendimientos superiores a lo normal en una cartera muestra que muchas de las carteras exitosas pierden realidad sus ganancias durante una recesión económica. Recuerde que el equilibrio entre riesgo y rendimiento?

Bueno, la inversión es fácil cuando la economía está creciendo, porque casi todo lo que está haciendo bien. Los administradores de carteras asumirán riesgo adicional para obtener esos rendimientos extra, pero cuando la economía comienza a desplomarse, todas esas ganancias desaparecer. Este inconveniente puede ser mitigado observando cuidadosamente la economía nacional y tomar las siguientes precauciones cuando los indicadores comienzan apuntando hacia una recesión:

• Comenzar a comprar opciones

• Comience a vender parte de su cartera

• Transición a inversiones de menor riesgo

• Siga tomando el riesgo por activos a corto venta.

En cualquier caso, es muy posible para evitar la pérdida que las carteras de alto riesgo traer durante una recesión, en contraste con las ganancias que hacen durante un auge económico. Pero hay que tomar precauciones y desarrollar una mente aguda para la macroeconomía.

Las nuevas innovaciones para la gestión de carteras surgen todo el tiempo: nuevos cálculos, nuevos modelos, nuevos avances en matemáticas y estadística, y las nuevas tecnologías. Hay nuevas y mejores formas de medir el riesgo, encontrar combinaciones de factores que influyen en los cálculos de la APT, e identificar los mercados más accesibles.

El objetivo primordial es utilizar mejor la sinergia entre los activos para maximizar la rentabilidad que las inversiones corporativas producen al tiempo que limita la cantidad de riesgo que están expuestos. Cuando empiezas a hablar sobre el dinero de una corporación, un montón de energía y recursos van en la búsqueda de nuevas innovaciones para generar mejores retornos de la inversión, sin importar el tipo de activos en los que la empresa está invirtiendo.