Cómo realizar el seguimiento del mercado de bonos de la banca de inversión

En el mundo de la banca de inversión, el noticiero de la noche suele informar cómo el Dow Jones Industrials o SP 500 índices bursátiles realizadas ese día, pero los resultados en el mercado de bonos en general, no son reportados por los medios de comunicación populares. No es el equivalente a un índice de mercado de bonos ampliamente seguido para los dos índices de renta variable populares.

Así, los inversores en bonos suelen considerar la curva de rendimiento del Tesoro de EE.UU. el índice de referencia del mercado de bonos apropiado y monitorear los cambios en la curva de rendimiento para evaluar las tasas del mercado de bonos y tipos de interés.

La curva de rendimientos del Tesoro estadounidense es simplemente un gráfico que muestra la relación entre el rendimiento de un título del Tesoro estadounidense en relación con el vencimiento del instrumento. Valores del Tesoro estadounidense se utilizan porque siempre están emitidos por la misma entidad - el Tesoro de Estados Unidos - y no tienen riesgo de impago. Así, dan una idea de lo que exigen los inversores por el valor temporal pura de dinero.

Muy a menudo, la curva de rendimiento tiene pendiente positiva. En otras palabras, a más largo plazo (mayor duración) bonos del Tesoro tiene un mayor rendimiento al vencimiento de los bonos del Tesoro de corto vencimiento. Esto tiene sentido intuitivo: Un período de tiempo más largo generalmente tiene mayores riesgos, sólo porque hay más tiempo para las cosas inesperadas que suceden.

La mayoría de los prestamistas prefieren prestar a corto plazo, y la mayoría de los prestatarios prefieren endeudarse a largo plazo. Para inducir a los prestamistas a prestar a largo plazo, los prestamistas se les debe ofrecer una prima tiempo.

A veces, sin embargo, la curva de rendimiento puede llegar a ser plana o invertida. Una curva de rendimiento plana es uno en el que todos los rendimientos son muy cerca uno del otro. Una curva de rendimiento invertida pasa cuando los rendimientos de corto plazo son en realidad más alto que los rendimientos a largo plazo. Muchas personas creen que una curva de rendimiento plana o invertida es un precursor de una recesión económica o desaceleración.

Los prestamistas están dispuestos a aceptar un menor rendimiento a largo plazo para que encaje en los actuales rendimientos, mientras que los prestatarios están dispuestos a pagar tasas más altas en el corto plazo porque creen que van a ser capaces de obtener las tasas más favorables a largo plazo en el futuro.

Los inversores suelen buscar en el extremo corto de la curva de rendimiento (el Tesoro tasa de las letras de 90 días), el medio de la curva de rendimiento (la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años) y el extremo largo (la tasa de los bonos del Tesoro a 30 años) para conseguir una manija en el mercado de bonos.

Cuando la gente en la industria de gestión de inversiones preguntan cómo el mercado de bonos hizo, la respuesta normalmente implica que detalla lo que pasó tanto a la letra del Tesoro a 90 días y el bono a 30 años.