La escritura y las opciones de llamada cubierto

Muchos administradores de fondos de cobertura británicas centran su interés en chips azules: Es decir, las grandes acciones, líquidos en empresas de renombre. Estas poblaciones son enormemente atractivos para los fondos de cobertura ya que gran parte está disponible para comprar, vender, pedir prestado y la opción en cantidades casi infinitas. En suma, los blue chips pueden ser barata y rápida negocian. Además, los equipos grandes como BP, Exxon, GE y así sucesivamente son muy transparentes en el mercado.

Como resultado, cientos de investigadores y analistas están observando todos sus movimientos, la estimación de cada razón financiera concebible (como los coeficientes de liquidez, ratios de actividad y los ratios de deuda, que permiten comparaciones entre empresas y entre diferentes períodos de tiempo en una empresa) y de cerca viendo todo métricas (indicadores, como el crecimiento de los ingresos reales, los gastos operativos y de rendimiento de los activos, que dan pistas sobre la salud financiera actual de la empresa y el potencial de rendimiento futuro).

Cuando la mayoría de los gestores de fondos tienen estas acciones en sus carteras, que estar tranquilos y esperar a que suban de valor. Pero no los gerentes de fondos de cobertura. Ellos pueden ganar dinero extra de las existencias sentado en su cartera mediante el uso de lo que se llama un estrategia de opciones de compra cubiertas.

Utilizan su "libro" de activos a largo (acciones de su propiedad) para escribir las opciones que pueden hacer que el dinero adicional (de las primas) para francamente no hacer mucho a todos!

Ciertamente, los mercados de valores pueden ser lugares volátiles, de miedo a veces, pero también pueden ir de lado durante largos períodos. Cuando eso sucede, haciendo un rendimiento razonable de sólo comprar y mantener acciones puede ser un desafío. La escritura de opción de cubierta es especialmente popular entre los administradores de fondos de cobertura basados ​​en acciones que operan en mercados relativamente de lado-movimiento.

Opciones vienen en dos formas básicas:

• Opción de llamada: El derecho a comprar una participación en algún momento en el futuro (por lo general en tres a seis meses).

• Poner opción: El derecho a vender una participación en el futuro.

La idea detrás de la escritura llamada cubierta es simple - usted tiene un apretado (concentrado y enfocado) Cartera de tal vez 20 acciones donde se venden una serie de in-the-money llama durante un período de tres o seis meses rodando. Aunque el valor de estas opciones sobre futuros basados ​​depende de un montón de diferentes variables, la idea fundamental es si la opción es en-el-dinero o no.

Para explicar en-el-dinero, aquí hay un ejemplo práctico. Imagine que compra una opción de compra sobre acciones con un precio de ejercicio (en número) de # 163-22, mientras que el precio de la acción es # 163-25. En esta situación, la opción de compra se considera que es in-the-money, porque la opción que te da derecho a comprar las acciones de # 163-22 pero se puede vender inmediatamente las acciones por # 163-25, una ganancia de # 163-3.

En igualdad de condiciones, un in-the-money opción es más valioso que una opción out-of-the-dinero (su inverso), aunque el potencial de ganancias masivas es mucho mayor con este último.

Estas llamadas limitar eficazmente su boca - si la forma en acciones disparar por encima del precio de ejercicio, usted tiene que entregar las acciones subyacentes al comprador en el precio acordado.

Sin embargo, lo hacen ofrecerle una corriente de Opciones primas que se pueden agregar a los rendimientos de los dividendos pagados a cabo subyacentes (suponiendo que las acciones subyacentes producen un dividendo, que sigue recibiendo a pesar de que ha emitido la opción).

Cualquier inversor con una cartera de peluche lleno de la corriente principal, líquidos FTSE 100 acciones (en particular los de la generación de un alto rendimiento) puede utilizar la estrategia de escritura llamada cubierta. Si usted piensa que los mercados son poco probable que se disparan en valor, usted puede escribir las llamadas de sus acciones principales y seguir recogiendo los dividendos de sus inversiones subyacentes.

Claramente, esta estrategia no funciona si usted vende demasiadas llamadas en un mercado en auge (que estaría vendiendo lejos su boca) y no te salva por completo en un oso feroz (caída) del mercado.