QuickBooks 2014: problemas con la medición irr

La tasa interna de retorno (TIR) ​​de medición tiene mucho sentido intuitivo. Presupuesto de capital es lo suficientemente gravosa sin ser agobiado además por algunos abstracto, teórico herramienta difícil, el presupuesto de capital, tales como el valor actual neto.

Usted debe saber, sin embargo, que la tasa interna de retorno tiene algunas debilidades prácticas, por lo que las personas con MBA y doctorados en negocios y finanzas prefieren en gran medida la medida del valor actual neto.

Conocer las debilidades le permite utilizar de manera más segura la herramienta TIR. Por otro lado, conocer las debilidades también puede hacer que usted decide simplemente soportar la abstracción del modelo de valor presente neto y utilizarlo en su lugar. De todos modos, aquí están los puntos débiles:

• La medida TIR no siempre identificar la mejor inversión. En otras palabras, que a veces no se puede escoger la inversión con el mayor TIR y obtener la inversión más rentable.

  Como un ejemplo extremo, supongamos que usted tiene $ 100,000 para invertir. ¿Prefiere invertir sólo $ 10.000 de su dinero en algo que ganar 20 por ciento anual o mirar algo ganan 18 por ciento anual en el que se puede invertir todo el $ 100.000? ¿Ves la diferencia?

  Veinte por ciento de $ 10,000 no va a ser tan bueno como el 18 por ciento de los $ 100.000. Por desgracia, la medida TIR - centrándose en el porcentaje de retorno - a veces hace que la gente pierda de vista los dólares de ganancias, lo que obviamente es lo que realmente quieres maximizar.

  En comparación, el valor actual neto hace calcular una cantidad de beneficios del dólar recta. Al elegir una inversión con el mayor valor actual neto, usted está recogiendo la inversión que ofrece la mayor cantidad de dólares y ganancias.

• La medida TIR no reconoce el riesgo de reinversión muy bien. Esto suena como otro problema-murmullo revoltijo, pero en realidad es uno muy importante.

  Suponga que tiene un millón de dólares para invertir. ¿Prefieres recoger una inversión de 1 año (opción A), que gana 30 por ciento o una inversión de 20 años (opción B), que gana el 20 por ciento? A primera vista, una inversión del 30 por ciento parece una muy buena idea. Obviamente, el 30 por ciento es mucho más que el 20 por ciento.

  Sin embargo, esto es lo que hay que considerar: ¿Dónde vas a invertir el dinero de la opción A dentro de un año, cuando que liquida la inversión? La clave es que usted tiene que ser capaz de invertir $ 1.3 millones (que es lo que se obtiene de la Opción A dentro de un año) en algo que supera la inversión Opción B.

  En otras palabras, usted tiene que pensar en que el riesgo de reinversión para sus inversiones. La TIR realmente no hace esto. En comparación, el valor actual neto hace. Implícitamente, el valor actual neto supone que usted puede reinvertir el dinero en la tasa de descuento utilizada en el cálculo. En esencia, la tasa de descuento es la tarifa que va que usted puede ganar en sus otras inversiones de capital, por lo que los factores automáticamente reinversión.

• La medida IRR no siempre produce una solución o una solución única. La fórmula IRR no tiene solución, por ejemplo, cuando los flujos de efectivo realmente no se parecen a los flujos de efectivo de inversión.

  Si usted tiene una inversión que genera sólo en efectivo porque no hay desembolso inicial en efectivo, no se puede calcular una tasa interna de retorno. Pero tal inversión, obviamente, es un muy buen negocio que debe seleccionar. Un problema relacionado es que a veces, la fórmula IRR no se puede resolver de forma única.

  Este negocio sobre ninguna solución única proviene de un poco de rareza matemática. (El problema es que, técnicamente, una fórmula IRR es un nª raíz ecuación polinómica con hasta nº posibles soluciones!) Esta rareza-múltiples soluciones aparece cuando usted tiene los signos de flujo de efectivo que cambian con los años que la inversión se mantiene.

  En el caso de la inversión de oficinas de la construcción, sólo existe un cambio de signo. En el año 2, el flujo de caja es negativo. Y en el año 3, el flujo de caja se convierte en positivo y se mantiene positivo. Esto significa que el edificio cuenta con una tasa interna de rentabilidad sola.

  Si en algunos años el flujo de caja fue positivo y en algunos años el flujo de caja fue negativo, sin embargo, cada uno de estos saltos de negativo a positivo valor en efectivo, o viceversa, lo que indica otra solución a la fórmula IRR.

  El punto importante es que mediante el uso de la fórmula del valor actual neto, siempre se sabe que existe una solución y que es la única solución única, dada una tasa de descuento especial.