¿Cómo se mide la tasa de retorno (TIR)
Al evaluar un proyecto de capital, tasa interna de retorno (TIR) mide el porcentaje de retorno estimado del proyecto. Utiliza el costo inicial del proyecto y las estimaciones de los flujos de efectivo futuros de averiguar el tipo de interés. En general, las empresas deben aceptar proyectos con TIR que excedan el costo del capital y rechazan proyectos que no cumplen con esa pauta.
Utilizando el método VAN, usted puede averiguar tasa interna de retorno a través de ensayo y error - conectar diferentes tipos de interés en sus fórmulas hasta que averiguar qué tipo de interés ofrece un VAN más cercano a cero.
Considere proyecto propuesto de la Corporación X cuesta $ 3.000. Los gerentes de proyecto entradas netas de efectivo positivo de $ 700 dentro de un año, $ 800 en dos años, $ 900 en tres años, y $ 1.200 en cuatro años. Una tasa de interés del 11 por ciento se obtiene un VAN de - $ 271.52.
Recalcular el VPN, utilizando una tasa de interés más baja, como 10 por ciento.
Esta tasa se traduce en un VAN de - $ 206.68. No es bueno. Pruebe con un tipo de interés mucho más bajo, al igual que el 7 por ciento.
El valor actual neto extremadamente bajo de $ 3.10 para este experimento indica que la tasa interna de retorno para este proyecto es de aproximadamente 7 por ciento.
Calcular la tasa interna de retorno puede requerir la estimación de la VPN para varios tipos de interés diferentes y la estimación de una tasa de interés a una décima parte del 1 por ciento, a juzgar que los resultados de tasas en el VAN más bajo. Microsoft Excel ofrece funciones de gran alcance para el cálculo de rentabilidad interna de retorno, al igual que muchas calculadoras financieras.
Por supuesto, el uso de ensayo y error para calcular la TIR puede ser frustrante. Este proceso puede ser aún más desalentador porque TIR normalmente lleva a los gerentes a tomar la misma decisión como lo hace el VAN. Cualquier proyecto con VAN positivo también tendrá TIR que exceda el costo del capital.
Sin embargo, los valores NPV son difíciles de comparar entre diferentes proyectos. Naturalmente, un proyecto de gran tamaño (con una gran inversión) debe tener un VAN mayor que un proyecto más pequeño (con una menor inversión). Sin embargo, la TIR tiene en cuenta el tamaño de la inversión, lo que le permite comparar proyectos de diferentes tamaños uno junto al otro.
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