La era bimetálica (hasta 1870) de la moneda

Aunque el estándar de oro se remonta a 1821 en el Reino Unido como institución jurídica, hasta la década de 1870, muchos países tenían un patrón bimetálico por vinculación de su moneda de plata y oro. En este caso, los países tenían que mantener la paridad entre el oro y monedas de plata también. No es sorprendente que el oro era generalmente vale varias veces más por onza que la plata.

Aquí hay ventajas y desventajas del sistema bimetálico:

• Ventaja: Cuando el precio de mercado relativo del oro y la plata cambió, el uso de oro y monedas de un dólar de plata se ajustó. Sea cual sea el del metal de precios fue en aumento, monedas de este metal fueron desapareciendo de la circulación.

  Por ejemplo, cuando el precio del oro aumentó en relación con la de plata, se utilizaron las monedas de oro para comprar monedas de plata y monedas de oro salieron de circulación. El hecho de que las monedas hechas de metales escasos (por lo tanto más caro) desaparecieron de la circulación puede haber reducido la tasa de inflación y actuó como un seguro para la estabilidad de precios.

• Desventaja: Lo que fue descrito como una ventaja puede llegar a ser una desventaja. La flexibilidad en el uso de las monedas de oro o plata puede conducir a la inestabilidad, sobre todo cuando el precio relativo de estos metales cambian con frecuencia y de forma sustancial. Guerras frecuentes, revoluciones, etc. pueden haber magnificado esta desventaja particular del patrón bimetálico.

El EE.UU. y el estándar bimetálico

Después de la Guerra de la Independencia, los EE.UU. introdujimos el patrón bimetálico en 1792 y continuó a estar en ella hasta la Guerra Civil. El sistema bimetálico requiere cantidades adecuadas de oro y plata para respaldar el papel moneda. También requiere el establecimiento de la paridad entre el oro y la plata. En el siglo 18, por ejemplo, la paridad fue de 1 onza de oro por 15 onzas de plata.

El patrón bimetálico en los EE.UU. pasó por varios cambios. La Ley de Hacienda Independiente de 1840 permitió al Tesoro para hacer negocios sólo en oro o monedas de plata, en un intento de tomar la autoridad fiscal fuera del sistema bancario. El intento del gobierno de utilizar las especias (oro o monedas de plata) en sus transacciones redujo el aumento de crédito a través de papel moneda.

Sin embargo, los pagos de las especias desde y hacia el gobierno afectaron la cantidad de especie en circulación y por lo tanto el mercado de dinero.

A finales de la década de 1840, la plata llegó a ser sobrevaluado en relación con el oro. Acaparamiento de plata condujo a una reducción de oro en circulación y provocó una búsqueda de oro, lo que llevó a la fiebre del oro de California de 1849. Más tarde, en 1853, en un intento de mantener las monedas de plata en circulación, los EE.UU. reducido el peso de la plata de las monedas .

La última parte de la era bimetálica coincide con la Banca Era libre (1837 a 1862). Durante la Banca era gratuito, los EE.UU. tenían ningún banco central. De hecho, hasta 1863, sólo existían los bancos estatales. Estos bancos emitieron dinero respaldado por especie (oro y monedas de plata). Sin embargo, fueron de corta duración, y alrededor de un tercio de los bancos salieron del negocio debido a las pérdidas en sus activos.

Durante la crisis final de la Banca Era libre en 1857, los EE.UU. suspendió pagos en plata. Sin embargo, se utilizó el patrón bimetálico hasta la Guerra Civil (1861-1865). Al igual que en el caso de todos los conflictos armados, el patrón bimetálico se abolió en 1861 para imprimir dinero y financiar la guerra.

Greenbacks introducidas durante la Guerra Civil eran moneda fiduciaria, lo que llevó a las mayores tasas de inflación durante los años de guerra. Después de una década después de la Guerra Civil, los EE.UU. introdujo el patrón oro en 1875.

El patrón bimetálico en todo el mundo

Gran Bretaña fue uno de los primeros países en salir del patrón bimetálico, e introdujo el patrón oro en 1844. Además del hecho de que las guerras napoleónicas habían dejado a Gran Bretaña en la escasez de plata seria, guerras de Gran Bretaña con China reducen la cantidad de plata con sede en dinero.

Al igual que en el caso de Gran Bretaña, uno de los problemas de la época bimetálica fue que coincidió con un período de la historia del mundo lleno de guerras y revoluciones. Especialmente en Europa, los conflictos armados frecuentes reflejaban el dolor de salir de la configuración del imperio y el establecimiento de los estados-nación.

El siguiente ejemplo se ve en Austria, un país que estuvo implicado en muchos conflictos militares durante la era bimetálica. El ejemplo muestra que no es de extrañar que los países sacrificaron el estándar metálica y los tipos de cambio fijos para financiar guerras.

Entre finales del siglo 18 y el siglo 19, la historia monetaria de Austria fue uno de la impresión de dinero y luego con la promesa de ejercer la disciplina presupuestaria. Por ejemplo, el gobierno anunció su intención en 1811 para detener la impresión de dinero y emitir una nueva moneda, para disminuir la cantidad de papel moneda en circulación.

Sin embargo, la reanudación de la guerra napoleónica en 1812 impulsó Austria imprimir de nuevo demasiado de la nueva moneda. Al final de las guerras napoleónicas, Francia hizo pagos de reparaciones a Austria, y el Gobierno de Austria prometió utilizar esos pagos a retirarse parte del dinero en circulación.

Sin embargo, cuando la revuelta húngara contra el dominio austriaco comenzó en 1848, el gobierno suspendió la redención de plata y prohibió la exportación de oro y plata. Entonces la guerra de Crimea (1853-1856), las guerras contra los nacionalistas italianos en el norte de Italia, y una devastadora guerra con Prusia (1866) siguió.

Sólo después de la Guerra de Prusia en 1866 hizo los gobiernos de Austria ejercen la disciplina en su presupuesto y dejan la impresión de dinero. Con el tiempo, la moneda entonces austríaca (florín) tenía una prima contra la plata. A pesar de que Austria había sido en un estándar de plata desde 1816, los conflictos armados no permitieron el país para implementar efectivamente el patrón metálico por medio siglo.

Las partes posteriores de la era bimetálica coincidieron con importantes desarrollos en los mercados financieros. Durante el siglo 19, los países desarrollados comenzaron a introducir sus bancos centrales. Además, la conexión entre los mercados financieros de los países desarrollados fue el fortalecimiento, lo que llevó a varias uniones monetarias entre países.