La banca de inversión: cómo comparar las tasas de crecimiento utilizando datos del pasado

Banqueros de inversión seria no sólo miran a los estados financieros de un año. Para el análisis en profundidad de las finanzas, banqueros de inversión se basan en varios años de datos financieros, que son las materias primas de análisis de tendencia,

en la que los analistas tratan de ver si los indicadores clave del desempeño de la compañía están en alza o se dirigieron a la baja.

Y que tomar estos datos de tendencia al siguiente nivel, los bancos de inversión están buscando maneras de comparar con las tendencias empresas vinculadas también.

No hay una fórmula mágica que necesita cada vez que el cálculo de la variación de un número de otro.

Variación porcentual = ([Nueva Number - Número Viejo] # 247- Número Antiguo) x 100

Usemos un ejemplo básico: Imagínese una planta de maíz fue de 10 pulgadas de alto antes de que un agricultor vierte un cubo de abono en él. Después de dos semanas, la planta llegó a ser de 18 pulgadas de alto. Así es como mucho más creció la planta:

Variación porcentual = ([18-10] # 247- 10) x 100 = 80%

Esta fórmula es fundamental en la medición de las tendencias.

Un ejemplo: Dell

Quizás usted recuerda que, en 2013, Michael Dell expresó interés en su empresa de informática, Dell Computer, privada en una compra apalancada. Los informes de prensa indican que el crecimiento de los ingresos de Dell fue desacelerando en relación con la industria y que ser privada permitiría a la empresa para hacer las inversiones necesarias para mantener la competitividad. (La inversión en nuevos equipos y la expansión se llama los gastos de capital.)

Un banquero de inversión sería utilizar los datos de tendencia de cuantificar esta historia financiera. El primer paso sería la de obtener ingresos y los gastos de capital de Dell desde hace varios años, los cuales están disponibles en la cuenta de resultados de Dell y el estado de flujo de efectivo de la última presentación 10-K de la compañía. Para ahorrar tiempo, aquí hay una presentación de varios años de los ingresos y el capital de gastos de Dell.

Fiscal 2013 ($ millones)	Fiscal 2012 ($ millones)	Fiscal 2011 ($ millones)
Ingresos	56940	62071	61 494
Los gastos de capital	513	675	444

Fuente: Dell 10-K para el año fiscal 2013, que termina 01 de febrero 2013

Interpretar los resultados

Esto se ve muy, pero en su cara, usted no puede recoger toda la información de tendencia hasta convertir los números absolutos en cambios porcentuales.

Fiscal 2013 (% de cambio)	Fiscal 2012 (% de variación)
Ingresos	-8.3	0.9
Los gastos de capital	-24	52

Ahora la historia de Dell se convierte en cristal claro y cuantificado. Ingresos hizo caer un 8,3 por ciento en el año fiscal 2013, ciertamente no es un desarrollo positivo. Pero aún más alarmante, la compañía redujo sus gastos de capital en un 24 por ciento. Esa es una tendencia preocupante, porque las empresas de tecnología se basan en la innovación y nuevos productos para el crecimiento de los ingresos. En este punto, los banqueros de inversión pueden comenzar a ver el problema que Dell está tratando de resolver.

Medir las tendencias al lado de la industria

Antes de los banqueros de inversión pueden saltar a ninguna conclusión acerca de lo que han visto en las tendencias, es importante medir esas tendencias contra otras empresas. Después de todo, tal vez 8,3 por ciento de disminución de Dell en los ingresos es en realidad menos severa que la reportada por otras empresas de alta tecnología.

Y tal vez, el resto de la industria está recortando en gastos de capital, por lo que una reducción del 24 por ciento no es tan inusual. Sabiendo esto pondría los datos de tendencia en una luz muy diferente.

Prepare una lista de comparación industria. Uso de la lista de los compañeros de la industria del hardware del equipo, se crea un gráfico que muestra las tendencias de los ingresos y gastos de capital en los rivales.

Ingresos Cambio Comparable 2013 Periodo (% de variación)	Gastos de capital Cambio en Comparable 2013 Periodo (% de variación)
manzana	18.8	89.3
Hewlett Packard	-5.0	-23.1
NCR	7.7	44.4

Fuente: (período de Apple de 12 meses finalizado en marzo de 2013- período de 12 meses de Hewlett-Packard que terminó el 31 de enero de 2013- período de 12 meses finalizado en marzo de NCR 2013) presentaciones de la Compañía

Evaluando los resultados de Dell, está claro que la empresa está en peligro de caer detrás de las inversiones que se realizan por otras compañías de hardware, Apple y NCR. Pero es interesante observar que más cercano rival directo de Dell, Hewlett-Packard, es similar tirando hacia atrás sobre sus gastos de capital en vista de la disminución de ingresos. Los banqueros de inversión pueden usar este análisis de la industria para extraer conclusiones más profundas.

No hay ninguna regla que diga que las empresas tienen que terminar sus ejercicios el 31 de diciembre A veces las empresas de la misma industria se encuentran en diferentes calendarios de presentación de informes, lo que significa que informan trimestres terminando ligeramente diferentes meses, como es el caso de Dell y la mayoría de sus compañeros . Esto es sólo una limitación de los informes que los banqueros de inversión deben utilizar su criterio para trabajar a través.