La banca de inversión: cómo calcular la tasa de crecimiento de una empresa que utiliza los datos del pasado
Los banqueros de inversión saben muy bien que los estados financieros son en gran parte una mirada retrospectiva a pasado de una empresa. Del último balance general de una empresa, por ejemplo, le dice lo que la empresa de propiedad y adeudado en el momento en que se produjo el comunicado. La crítica de los estados financieros es que son la historia antigua en el momento de su estreno en este mundo del comercio hiperactivo.
La sola observación de los estados financieros estáticos puede ser un poco limitada cuando se trata de ver las tendencias financieras. El uso de tendencias, un banquero de inversión puede ser capaz de especular con inteligencia en el que la dirección de una empresa puede ser dirigido. Piense en las tendencias financieras como bola de cristal de la banca de inversión. La bola de cristal puede ser un poco nublado, pero proporciona una idea de las tendencias.
Las empresas a menudo omiten las tasas de crecimiento de sus estados financieros, dejando a los banqueros de inversión para el cálculo de las tasas de crecimiento por su cuenta. Las empresas, sin embargo, en sus presentaciones de 10 K a menudo proporcionan varios años de resultados financieros que los inversores pueden utilizar para el cálculo de las tasas de crecimiento simples. He aquí una guía básica para el cálculo de una tasa de crecimiento:
Esta fórmula se puede aplicar a casi cualquier par de números que encontrará en los estados financieros para detectar tendencias.
| Medida Financiera | 2012 (millones de dólares) | 2011 (millones de dólares) | Tasa de crecimiento |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $ 6,644.3 | $ 6,080.8 | 9,3% |
| Costo de bienes vendidos | $ 3,784.4 | $ 3,548.9 | 6,6% |
| Venta, comercialización y costos administrativos | $ 1,703.8 | $ 1,477.9 | 15,3% |
| Gastos por intereses | $ 95.6 | $ 92.2 | 3,7% |
| Ingreso neto | $ 660.9 | $ 629.0 | 5,1% |
En cuanto a las tasas de crecimiento de Hershey da banqueros de inversión una perspectiva completamente diferente sobre las finanzas de la empresa. Con Hershey, se puede ver que la empresa es encontrar maneras de conducir casi un crecimiento de ingresos de dos dígitos desde el negocio del chocolate. La compañía también está manteniendo un buen control relativo sobre sus costes de las materias primas, que se muestran por el modesto aumento del 6,6 por ciento en el costo de los bienes vendidos.
Pero el análisis del crecimiento de Hershey señala un aumento potencialmente preocupante 15,3 por ciento en la venta, comercialización y costos administrativos, o la llamada ". Overhead " Este dato puede conducir el banquero de inversión de nuevo a la 10-K para obtener más respuestas.
Resulta que los gastos generales de Hershey saltaron en 2012 debido a mayores costos de promoción, los costos relacionados con los empleados, el pago de incentivos, y los costos relacionados con la adquisición de Brookside Foods, un fabricante canadiense de piezas de zumos de frutas cubiertas de chocolate.
Esta información es crítica para los banqueros de inversión que debe saber. Los banqueros deben ser sensibles al hecho de que la gestión de Hershey es, sin duda en la mira los crecientes gastos generales antes de acercarse a ella con un acuerdo, sobre todo otra oportunidad fusión.
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