Cómo sukuk (bonos islámicos) difieren de los bonos convencionales

Sukuk moderna surgió para llenar un vacío en el mercado de capitales global. Inversionistas islámicos quieren equilibrar sus carteras de renta variable con productos de bonos similares. Debido sukuk son títulos basados ​​en activos - no instrumentos de deuda - que forma la factura. En otras palabras, sukuk representan la propiedad de un activo tangible, el usufructo de un bien, servicio, proyecto, negocio o empresa conjunta.

Cada sukuk tiene un valor nominal (basado en el valor del activo subyacente), y el inversionista puede pagar esa cantidad o (como con un bono convencional) comprarlo en una prima o descuento.

Inversores gratificante para sukuk

Con sukuk, el flujo de efectivo futuros del activo subyacente se transfiere en el flujo de caja actual. Sukuk podrá expedirse para los activos existentes o para los activos que existirán en el futuro. Los inversionistas que compran sukuk son recompensados ​​con una parte de los beneficios derivados de los activos. Ellos no ganan los pagos de intereses, ya que hacerlo violaría la sharia.

Recomprar sukuk en la madurez

Al igual que con los bonos convencionales, sukuk se emiten con fechas específicas de vencimiento. Cuando llega la fecha de vencimiento, el emisor sukuk los compra volver (a través de un intermediario llamado Special PROPÓSITO Vehículo).

Sin embargo, con sukuk, la inversión inicial no es guaranteed- titular sukuk puede o no recuperar la totalidad del importe principal de (valor nominal). Eso es porque, a diferencia de los tenedores de bonos convencionales, los titulares de sukuk comparten el riesgo del activo subyacente. Si el proyecto o negocio en el que se emiten sukuk no se desempeñan tan bien como se esperaba, el inversor sukuk debe asumir una parte de la pérdida.

La mayoría de los estudiosos creen que la sharia que tienen los gerentes sukuk, socios o agentes prometen recompra sukuk por el valor nominal es ilegal. En cambio, sukuk son generalmente recompró basado en el valor neto de los activos subyacentes (cada acción de recibir su porción de ese valor) oa un precio acordado en el momento de la compra sukuk.

En la práctica, algunos sukuk se emiten con garantía de recompra al igual que los bonos convencionales son. Aunque no todos los estudiosos coinciden en que la sharia este acuerdo cumple con la ley islámica, un producto llamado ijara sukuk puede venir con una garantía de recompra.

Asegurar el cumplimiento de la sharia sukuk

La característica clave de sukuk - el hecho de que otorgan la propiedad parcial en el activo subyacente - se considera la sharia-compatible. Esta decisión significa que los inversionistas islámicos tienen el derecho a recibir una parte de los beneficios del activo subyacente del sukuk.

Poner bonos y sukuk lado-a-lado

Cuando usted tiene los fundamentos sobre cómo convencional bonos y el trabajo sukuk, es el momento de ponerlos uno junto al otro. Esta tabla ofrece un vistazo rápido a las principales formas en que estos productos de inversión comparan.