Las tasas de salida y cambio

Solo para aclarar la terminología, salida se refiere a los productos de un país real, interno bruto (PIB). Debido a que el PIB real se ajusta por los cambios en la inflación (en otras palabras, no tiene ningún efecto precio en él), sino que también se puede denominar como salida. La relación entre los tipos de cambio y de salida, por lo general el porcentaje de cambio en la salida (en, tasas de crecimiento cortos), se utiliza.

Algunas de las teorías de determinación del tipo de cambio, como el enfoque monetario de tipos de cambio, predicen que las tasas de crecimiento más altas en una ventaja de un país a una apreciación de la moneda de este país.

La figura ilustra la relación entre el cambio porcentual en las tasas de tipo de cambio yen-dólar y el crecimiento del PIB real de Japón. Un aspecto llamativo es que el tipo de cambio es más volátil que el de salida. Usted observa que los cambios en el tipo de cambio son mucho más grandes que los cambios en la producción.

En términos de la relación esperada entre los cambios en el tipo de cambio y el crecimiento económico, algunos períodos, como la década de 1980, muestran la apreciación del yen cuando las tasas de crecimiento son más altos y muestran la depreciación del yen cuando las tasas de crecimiento son más bajos.

Estas asociaciones son consistentes con las predicciones de la teoría del enfoque monetario de la balanza de pagos (o el MBop). Sin embargo, cuando nos fijamos en los primeros trimestres de 2010, se observa una apreciación del yen acompañado de tasas de crecimiento más lentas.

Otro ejemplo de la relación de salida de tipo de cambio es la tasa de crecimiento y la tasa de rupia de dólares de PIB real de Indonesia. La siguiente figura muestra esta relación. La disponibilidad de los datos en el PIB real es la razón por la cifra comienza en 1998: Q1. Esta cifra es interesante debido a la subida de la tasa de cambio, lo que indica una depreciación 136 por ciento en la rupia después de la crisis asiática golpeó Indonesia (1998: Q1).

La correspondiente disminución en la producción alcanzó un 18 por ciento en 1998: Q4. Esta observación es sin duda una de las demás. (Usted llame a una observación un valor atípico si tiene un valor mucho más alto o más bajo que las observaciones de los alrededores.) Sin embargo, confirma la relación esperada entre la depreciación de la rupia y las tasas de crecimiento más lentas en Indonesia.

Aunque la observación de tales valores atípicos como la depreciación 136 por ciento en la rupia es interesante, que hacen viendo la relación entre el tipo de cambio y la tasa de difícil para el resto del período disponible crecimiento.

Por lo tanto, la siguiente figura saca el valor atípico y se inicia con el período posterior a la crisis asiática. Ahora será mejor que puede ver los cambios en el tipo de cambio y tasas de crecimiento durante el período posterior a la crisis.

Una vez más, se observa una mayor volatilidad del tipo de cambio rupia de dólares que el de la tasa de crecimiento del PIB. En términos de la relación entre los cambios en el tipo de cambio y la tasa de crecimiento del PIB, el primer par de trimestres de 1999 y 2002, así como a finales de 2004 y 2009, indican la apreciación de la rupia y las tasas de crecimiento más altas.

Casi el 20 por ciento de depreciación de la rupia en el cuarto trimestre de 2008 coincide con la disminución de las tasas de crecimiento, lo que confirma las expectativas de la teoría.