Cómo trabajar con la paridad del poder adquisitivo (PPA)

Es necesario comprender cómo se deriva el PPP. La comprensión de la relación entre los diferenciales de inflación y los cambios en el tipo de cambio le permite adjuntar un número para el cambio en el tipo de cambio, como el 2 por ciento de depreciación. Luego, porque los tipos de cambio al contado son observables, puede solicitar el cambio esperado en el tipo de cambio en el tipo de cambio spot, para predecir el futuro tipo de cambio spot.

Derivación del PPP

Suponer que # 960-_H y # 960-_F indicar la casa y las tasas de inflación de los países extranjeros, respectivamente. En las siguientes ecuaciones, se trabaja con factores de inflación del país y el extranjero, (1+ # 960-_H) y (1+ # 960-_F), Respectivamente.

Recuerde, la PPA relativa implica que los cambios en el tipo de cambio siguen los cambios en los niveles de precios de ambos países. Usted puede expresar esta relación por primera vez por darse cuenta de que no se puede comparar a casa y los factores de inflación del país extranjero:

Una forma de expresar la relación entre los factores de inflación de los países de origen y en el extranjero es para ajustar el factor de inflación externa con el cambio esperado en la tasa de cambio. En este caso, se tiene lo siguiente:

Aquí, e indica el porcentaje de cambio en el tipo de cambio y se define como la cantidad de moneda nacional por moneda extranjera. Usted puede resolver esta ecuación para e dividiendo ambos lados de la ecuación por (1+ # 960-_F) Y en movimiento 1 hasta el otro lado:

Esta ecuación indica que si la tasa de inflación casa es más grande que la tasa de inflación extranjera, la relación de los dos factores de inflación se hace mayor que 1, lo que hace e un porcentaje de cambio positivo en el tipo de cambio. Este escenario implica una depreciación de la moneda local.

Por otro lado, si la tasa de inflación hogar es menor que la tasa de inflación extranjera, la relación de los dos factores de inflación se hace menor que 1, por lo e un cambio porcentual negativo del tipo de cambio. Esto implica una apreciación de la moneda local.

La idea detrás de la relación entre el cambio en el tipo de cambio y el diferencial de inflación se relaciona con la determinación del tipo de cambio. Por ejemplo, cuando la tasa de inflación en casa es más alta que la tasa de inflación extranjera, son inclinados a comprar productos extranjeros, lo que conduce al intercambio de moneda nacional por moneda extranjera. Por lo tanto, la moneda nacional se deprecia.

Como aproximación, para un diferencial de inflación más pequeña entre el hogar y el país extranjero, puede utilizar esta fórmula como la diferencia entre el hogar y las tasas de inflación extranjeros:

La ecuación anterior significa que el porcentaje de cambio en el tipo de cambio debe ser igual a aproximadamente la diferencia entre el hogar y las tasas de inflación extranjeros.

En 2010, las tasas de inflación en base a las Consumidor Índices de Precios de los EE.UU. y Turquía fueron 1.64 y 8.52 por ciento, respectivamente. En base a estas tasas de inflación, el PPP indica un cambio esperado en el tipo de cambio de:

Los EE.UU. y las tasas de inflación de Turquía implicamos una apreciación de 6.34 por ciento en el dólar estadounidense. Si utiliza la aproximación (1,64-8,52 = -6,88), la apreciación del dólar estadounidense se convierte en 6,88 por ciento. Estos dos índices de satisfacción son considerados como similares para la mayoría de los propósitos.

La aplicación del PPP

Si conoce el tipo de cambio spot actual, puede utilizar el cambio esperado en el tipo de cambio dado en el ejemplo anterior para predecir el futuro tipo de cambio spot del próximo período. El tipo de cambio lira turca de dólares en el 2009 fue de $ 0,67. Mira a este ritmo como el tipo de cambio spot en 2009, y supongamos que desea que adivinar el tipo de cambio spot en 2010.

Para simplificar, suponemos además que el mencionado Estados Unidos y las tasas de inflación de Turquía para 2010 reflejan sus expectativas para 2010 en 2.009.

La siguiente ecuación se conecta el próximo período de tipo de cambio spot actual y esperada:

Aquí, los componentes de la ecuación implican la tasa spot esperada en el tiempo t + 1, la tasa actual punto en el tiempo t, y el cambio en el tipo de cambio. Utilizando esta fórmula, calcular su tasa de cambio esperada para 2010:

Con base en el diferencial de inflación entre los EE.UU. y Turquía, el tipo de cambio esperado de dólares turca liras para 2010 es de $ 0,63, lo que implica la apreciación del dólar. (Por cierto, el tipo de cambio real-dólar lira turca en 2010 fue de $ 0,65.)

Este ejemplo numérico no constituye una prueba para el PPP. Su objetivo es mostrar la interpretación de las ecuaciones pertinentes. Claramente, es necesario recoger décadas de datos y aplicar técnicas econométricas adecuadas para poner a prueba para el PPP o usar el PPP para el pronóstico. Además, este ejemplo está más cerca del tipo de cambio spot futuro que lo que a menudo observado.