Ventajas y desventajas de los tipos de cambio flotantes

Moneda fiduciaria no implica un tipo de cambio fijo. De hecho, las monedas fiduciarias son compatibles con un régimen de tipo de cambio flotante, en la que el valor de una moneda se determina en los mercados de divisas.

Los tipos de cambio flotantes tienen estas ventajas principales:

• Sin necesidad de una gestión internacional de los tipos de cambio: A diferencia de los tipos de cambio fijos basados ​​en un patrón metálico, los tipos de cambio flotantes no requieren un administrador internacional como el Fondo Monetario Internacional para mirar por encima de los desequilibrios en cuenta corriente. Bajo el sistema de flotación, si un país tiene grandes déficits en cuenta corriente, su moneda se deprecia.

• No hay necesidad de frecuente intervención del banco central: Los bancos centrales con frecuencia deben intervenir en los mercados de divisas bajo el régimen de tipo de cambio fijo para proteger la paridad oro, pero ese no es el caso en el marco del régimen de flotación. Aquí no hay paridad que mantener.

• No hay necesidad de complicadas restricciones de flujo de capital: Es difícil mantener la paridad intacto en un régimen de tipo de cambio fijo, mientras que los flujos de cartera se mueven dentro y fuera del país. En un régimen de tipo de cambio flotante, los fundamentos macroeconómicos de los países afectan el tipo de cambio en los mercados internacionales, lo que, a su vez, afectan a los flujos de cartera entre los países. Por lo tanto, los regímenes de tipo de cambio flotante de mejorar la eficiencia del mercado.

• Mayor aislamiento de los problemas económicos de otros países: Bajo un régimen de tipo de cambio fijo, los países exportan sus problemas macroeconómicos a otros países. Supongamos que la tasa de inflación en los EE.UU. está aumentando con respecto al de la zona euro.

  Bajo un régimen de tipo de cambio fijo, este escenario da lugar a un aumento de la demanda de Estados Unidos para los productos europeos, que a su vez aumenta el nivel de precios de la zona euro. Bajo un sistema de tipo de cambio flotante, sin embargo, los países están más aislados de los problemas macroeconómicos de otros países. Un aumento de la inflación de Estados Unidos en cambio se deprecia el dólar, poner freno a la demanda estadounidense de productos europeos.

Los tipos de cambio flotantes también tienen desventajas:

• Mayor volatilidad: Los tipos de cambio flotantes son muy volátiles. Además, los fundamentos macroeconómicos no pueden explicar la volatilidad sobre todo a corto plazo del tipo de cambio flotante.

• Uso de los escasos recursos de predecir los tipos de cambio: Una mayor volatilidad del tipo de cambio aumenta el riesgo de tipo de cambio que los participantes en los mercados financieros enfrentan. Por lo tanto, se asignan recursos sustanciales para predecir los cambios en el tipo de cambio, en un esfuerzo para gestionar su exposición al riesgo de tipo de cambio.

• Tendencia a empeorar los problemas existentes: Los tipos de cambio flotantes pueden agravar los problemas existentes en la economía. Si el país ya está experimentando problemas económicos como el aumento de la inflación o el desempleo, las tasas de cambio flotantes pueden empeorar la situación.

  Por ejemplo, si el país sufre de una mayor inflación, la depreciación de su moneda puede conducir a la tasa de inflación más alta debido a una mayor demanda de su bienes- sin embargo, la cuenta corriente del país también puede empeorar debido a las importaciones más caras.