Regímenes cambiarios alternativos
Además de los regímenes de tipos de cambio fijos y flexibles, los regímenes cambiarios intermedios también han aparecido en la era post-Bretton Woods. Tipos de cambio fijos, especialmente las clavijas suaves o que se arrastran, tienen las características de los regímenes de tipo de cambio fijos y flexibles sin el patrón metálico. Después de 1971, a diferencia del sistema de Bretton Woods, muchos países en desarrollo adoptaron una clavija unilateral.
Estas clavijas se han implementado para mejorar la posición comercial de los países (haciendo bien las exportaciones o importaciones más baratas). A partir de mediados de la década de 1980, los mercados emergentes vinculadas sus tipos de cambio para atraer extranjera de cartera fluye en sus países y mejorar sus ingresos en divisas. Estas estacas cumplen sus objetivos por un tiempo.
Cuando los países en desarrollo querían afectar a los precios de sus exportaciones e importaciones, que sin duda podría hacer eso. Cuando se introdujeron las clavijas para atraer a los inversores extranjeros, esto sucedió así.
Sin embargo, los costos sustanciales se asociaron con estas clavijas suaves. El tipo de clavijas con el objetivo de influir positivamente en las exportaciones e importaciones distorsionadas precios relativos de estos países de los países en desarrollo, lo que llevó a un uso ineficiente de los recursos escasos. El tipo de clavijas implementadas para atraer a los inversores extranjeros resultó ser extremadamente perjudicial cuando los inversores comenzaron a sospechar que las clavijas no se podrían mantener por mucho tiempo.
Los países con este tipo de clavijas o bien no eran cuidadosos con su política fiscal y monetaria, que puso la credibilidad de la paridad en peligro, o que no tienen la estabilidad y la fuerza necesaria en su entorno político y estructura financiera. En ambos casos, los ataques especulativos contra las monedas de cambio fijos tuvieron efectos muy nocivos en algunos países emergentes.
La tabla ilustra la innegable presencia de compensaciones. Especialmente en tiempos de incertidumbre, las autoridades y las personas por igual desean estabilidad. Si la comprensión de la estabilidad es que un sistema monetario internacional tiene mecanismos inherentes que aseguran la estabilidad, a continuación, la realidad ha demostrado que los mecanismos de estabilización inherentes a cualquier sistema funcionan mucho mejor en el papel que en la realidad.
Por lo tanto, la selección de un sistema monetario internacional entre los sistemas alternativos no implica la selección de uno sin un precio - que implica la selección de uno cuyos países el precio están dispuestos a pagar.
| Tipo de Cambio Regímenes | Pro | Con |
|---|---|---|
| Fijo | No hay cambios bruscos de ER sin necesidad de pronosticar futuros exchangerates | Importación de los problemas económicos internos de otros países, como la inflación y el desempleo |
| Flexible | Aislamiento de los países de economicproblems de otros países, como la inflación y el desempleo | La volatilidad excesiva en los tipos de cambio |
| Pegged | Estabilidad proporcionada por un ancla nominal | Propenso a ataques especulativos |
| Financiar el desarrollo económico a través de portfolioflows entrantes | Dinero caliente salir del país rápido si los inversionistas dudan thecredibility de la clavija |
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