Cruz-lista permite a las empresas aprovechar los recursos del mundo

El proceso de tener acciones que cotizan en más de un mercado de renta variable se llama cross-listing. Dado que las empresas lleguen a salir en busca de capital para financiar la creación de empresas y la expansión, a menudo se ven más allá de sus propias fronteras para los inversores y prestamistas. ¿Por qué? Las tres razones principales son

• La disponibilidad interna de capital es limitada y puede ser relativamente homogénea.

• La emisión de bonos en el exterior aumenta el acceso de una empresa para el número y tipos de prestamistas interesados, lo que reduce la cantidad de interés que la empresa debe pagar para atraer a los inversores.

• La emisión de acciones en el extranjero aumenta el acceso de una empresa a los inversores, lo que aumenta la cantidad de capital obtenido en emisiones de acciones para una tasa esperada dada de cambio del riesgo corporativo estimado.

En otras palabras, las empresas buscan a los inversores internacionales con el fin de recaudar más dinero a tasas más baratas.

Para ello, las empresas comienzan a través del outsourcing de capital de sus mercados internos. A partir de ahí, a menudo comienzan abastecimiento de capital a nivel internacional mediante la emisión de bonos extranjeros, que trabajan mucho como bonos financieros regulares. Con un poco de sofisticación añadido, las empresas pueden optar por emitir eurobonos para elevar su moneda nacional en un mercado global.

Si una empresa quiere emitir acciones a nivel internacional, a menudo el mejor método de atraer la atención de los inversores es la primera lista de la equidad en una moneda extranjera. Si lo hace, no emite nuevas acciones en el otro país, pero permite que la gente de esa nación para la compra de acciones en operaciones secundarias (que todavía puede obtener capital para la empresa si se mantiene acciones propias).

Cruz-lista permite a los inversores extranjeros para la compra de acciones de una empresa en un número de maneras, incluyendo las siguientes:

• Los certificados de depósito: Estos recibos se negocian como la equidad, pero son realmente representativos de los fondos propios en poder de otra organización. Permiten que los extranjeros inviertan sin darles la propiedad extranjera directa.

• Global acciones nominativas: Estas acciones tradicionales de equidad pueden ser negociados en múltiples mercados en todo el mundo en lugar de un único mercado de renta variable.

Si una empresa tiene ya cruzada coticen o se siente que es lo suficientemente grande como para atraer a los inversores, que puede emitir acciones en varios países simultáneamente durante una oferta pública inicial.

Al igual que con todas las operaciones internacionales, capital de abastecimiento a nivel mundial viene con algunos riesgos adicionales que aumentan los costos del capital hasta cierto punto. Por ejemplo, las empresas a menudo tienen que cubrir los costos de agencia asociados a permanecer dentro de la contabilidad financiera exterior y de las normas de información.

Además, el riesgo cambiario a menudo se convierte en un problema cuando las empresas tratan de bonos o acciones denominados en moneda extranjera, y no se puede descartar la posibilidad de riesgo adicional cualquier política de tiempo (y dos o más gobiernos) están involucrados.

La verdadera pregunta es si estos riesgos resultan en costos que son mayores que los beneficios originales de abastecimiento de capital internacional. En general, al comprar el capital internacional, las empresas tienen que tratar a la fuente de capital de los países de bajo riesgo con un gran potencial para proporcionar un acceso barato y abundante a los inversores y evitar la inclusión en las naciones que tienen pocos beneficios pero los requisitos de alto costo o de otras formas de riesgo.