¿Cómo bonos proporcionan la diversificación?

Bueno, bueno, por lo que la diversificación es una buena cosa, pero ¿por qué debe incluir una cartera diversificada de bonos? Después de todo, hay muchas inversiones para elegir en este mundo.

Es cierto lo suficiente: Hay muchas inversiones para elegir en este mundo. Y si su cartera es lo suficientemente grande, adelante, invertir en materias primas y los fondos inmobiliarios extranjeros y acciones de mercados emergentes y las acciones en empresas internacionales de bajo valor y fondos de cobertura y de la deuda de los mercados emergentes. Todas estas clases de activos están imperfectamente correlacionados, por lo que es probable que obtener un rendimiento adicional mientras se afeita fuera cierta volatilidad.

Pero invertir con precaución. Incluso cuando se utiliza sofisticadas herramientas de fomento de la cartera para aprovechar al máximo la teoría moderna de cartera, la diversificación no es infalible. No es ninguna garantía de que no va a perder dinero.

A veces, las clases de activos, incluso históricamente noncorrelated pueden moverse en la misma dirección. Estamos viendo más ejemplos de una mayor correlación en estos días. Gracias globalización, que ha empatado muchos mercados juntos. Gracias fondos de cobertura y los fondos negociados en bolsa, que han tomado clases de activos previamente oscuros, como el café-frijol y paladio futuros, y los convirtió en inversiones negociadas con frecuencia.

Bonos te protegen de las tormentas perfectas

Últimamente, los mercados se han visto varios tormentas perfectas: momentos en que todas las condiciones económicas están alineados de tal manera que prácticamente todo lo que pierde todas partes dinero. Usted puede recordar un par de días muy feos en los mercados a finales de febrero y principios de marzo de 2007.

Martes, 28 de febrero 2007 fue uno de los peores días el mercado se ha visto. Como se informó en El periodico de Wall Street el 1 de marzo de 2007, " No sólo todos los 30 valores de la caída del Dow Industrial Average, también lo hicieron todos menos dos de los stocks en la Norma Poor índice de 500 acciones ".

El artículo continúa explicando que de 51 mercados bursátiles naciones, solamente dos - los pequeños mercados de valores de Jordania y Marruecos - no desmayarse con todo el resto. El artículo continúa, " de los mercados emergentes y los bonos basura precios cayeron fuertemente. Incluso el precio del oro, donde los inversores normalmente se ejecutan en momentos de dificultad, cayó ".

Ese día a principios de 2007, por supuesto, era sólo un precursor de la caída libre mercado que comenzó más tarde ese año y continuó hasta principios de 2009. En un momento, los principales índices (como el SP y el Dow) se redujeron un 50 por ciento. Para todo el año calendario de 2008, los principales índices, tanto estadounidenses como extranjeros, se redujeron en casi un 40 por ciento.

Casi nada quedó ileso: Asian acciones, las acciones europeas, versalitas, de gran capitalización, REIT # 133- incluso materias primas tuvieron una gran caída, al igual que - sí - muchos bonos, incluyendo municipios y bonos corporativos de alto rendimiento. Fue precisamente la tormenta perfecta.

Pero los bonos del Tesoro y los bonos corporativos de alta calidad más que llevan a cabo su propia cuenta. Una vez más, estas clases de activos particulares siempre carteras con un poco de colchón durante los momentos más difíciles.

Bonos tienen un pasado de siglos historial

No sólo los bonos de alta calidad, tales como los bonos del Tesoro, tienen un historial probado de correlación ligeramente negativa para el mercado de valores, pero también tienen una larga historia de estabilidad y rendimiento positivo. Así que se proporcionan dos funciones vitales en una cartera: diversificación y (sólo en el caso de la diversificación no funciona) un piso sólido que mantendrá su cartera de caer más allá de un punto de no retorno.

No se puede decir lo mismo de muchas otras clases de activos. No se podía decir que antes de 2008, y que sin duda no puede hoy. He aquí por qué:

• Acciones extranjeras: Con la globalización de los mercados, las acciones extranjeras, a pesar de que todavía ofrecen correlación limitado a los mercados de EE.UU., están empezando a tener menos poder de diversificación. Y las acciones extranjeras, como todas las acciones, pueden ser muy volátiles, especialmente con las fluctuaciones monetarias.

• Oro: El metal precioso, una cobertura contra giros del mercado de valores para las generaciones, ha perdido algo de su brillo diversificación. Últimamente, por una serie de razones, el oro se ha movido en sincronización con el mercado de valores más a menudo que no.

  Tampoco está claro si el oro, la plata, el petróleo, o de cualquier otra mercancía no productiva va a producir ganancias en el largo plazo. Durante los últimos 100 años, el precio del oro ha subido casi la misma que la tasa de inflación.

• Los fondos de cobertura: Son caros. Terriblemente caro. Ellos son opacos (que es 23:00 - ¿sabe usted dónde está su dinero?). Ellos son volátiles. Ellos son ilíquidos (lo que significa que a veces es difícil descargar sus acciones). Pueden o no le dará la diversificación que usted busca.

• Dinero en efectivo: Nada en el corto plazo es tan seguro como efectivo. El precio de la caja es, así, el precio del dinero en efectivo! Pero en el largo plazo, el efectivo es, inevitablemente, devorado por la inflación. Mantenga demasiado de su cartera en efectivo, y usted está tomando un riesgo real de perder el poder adquisitivo con el tiempo.

  (Digamos, por ejemplo, tu abuelo ganó cerca de $ 12.000 al año durante la década de 1930, se almacena el sueldo de todo un año en efectivo, y lo dejó bajo el colchón para usted. Usted podría utilizar ese dinero hoy para comprar tal vez un coche usado muy barato.)

Por otro lado, los bonos de calidad - los bonos del Tesoro, agencias y bonos corporativos con grado de inversión - parecen haber perdido ni un ápice de su poder diversificar. Ellos se mantuvieron bien en 2008, cuando nada más lo hizo. Además, ellos ganan lo suficiente retorno (en general) para mantenerse por delante de la inflación, y son estables.

De hecho, porque los bonos ofrecen un flujo constante de ingresos, lo que tiende a compensar la depreciación precio, y porque los pagos de los bonos no son contingentes sobre los beneficios (como son los dividendos en acciones), bonos de calidad muy raramente pierden dinero.

De vez en cuando, cuando las tasas de interés suben, los bonos de calidad de inversión a largo plazo pueden perder valor durante un año o dos. Por tercer año, sin embargo, usted está prácticamente seguro de al menos el punto de equilibrio (al menos si la historia es su guía).