Busque un retorno normal previsible: la autocall

Con los años los diseñadores de productos financieros y tipos de marketing en el Reino Unido han vanamente constantemente con la estructura básica de cero, con quizás la novedad más importante es la autocall (o echar a plan).

La idea básica detrás de un autocall es casi tan simple como el cero - un rendimiento anual a cambio de tomar algunos riesgos:

1. De entregar, dice, # 163-100 dólares por acción o unidad, potencialmente por un período de hasta cinco años. El nivel del índice subyacente o de referencia - en este caso, el SP 500 - Se observa que se trata.

2. El emisor mira hacia atrás en ese índice subyacente al final del primer año para ver si aumenta (cualquier incremento, por pequeño que sea, es relevante) o se ha mantenido estable. Mientras el índice subyacente no ha bajado en valor, la estructura llamadas: es decir, se paga una rentabilidad inicial acordada del 5 por ciento para el año.

3. Tu # 163-100 es ahora # 163-105 y el autocall madura - es decir, se cierra o vientos de hasta.

¿Qué sucede, usted puede pedir, si el índice subyacente no avanza sino que retrocede? Bueno, la barrera en un autocall tradicional se encuentra por lo general en 50 por ciento (momento en el que su capital es en riesgo), pero si el índice se ha reducido en, digamos, el 10 por ciento que no es necesario entrar en pánico.

Su autocall simplemente lanza al siguiente año, para el segundo aniversario del fondo, cuando de nuevo se ve si el índice subyacente ha avanzado desde el nivel inicial. Si es así, usted recibirá un cambio de los dos años, es decir, 10 por ciento o # 163-110.

Cada año en los próximos cinco o seis años le presentan con la oportunidad de recibir una renta anual, siempre que el índice subyacente se mantiene estable o avances.

Si el índice no avanza en absoluto durante los cinco años completos (con base en el nivel inicial de la SP 500) sólo tiene que recibir de vuelta su inversión inicial de # 163-100 Mientras la barrera no se ha incumplido (es decir, el SP 500 no ha caído en más de un 50 por ciento).

Devoluciones de autocalls son, como ceros, considerados como ganancias de capital, lo cual puede ser ventajoso para algunos inversores. Autocalls también llevan consigo el mismo conjunto de riesgos como un cero: el riesgo de contraparte del emisor banco va revienta la barrera está incumpliendo en un downturn- mercado desagradable y el costo de oportunidad de los mercados crecientes y de los dividendos no se pagan.

Sin embargo, el inversionista intrépido también recibe algunos aspectos positivos igualmente obvias entre ellos un potencial constante retorno del 5 por ciento, más una ganancia de capital.

Autocalls también se han ajustado en los últimos años, con una versión defensiva quizás el más notable. los autocall defensiva está estructurado exactamente como un autocall convencional con fechas de llamadas anuales y una barrera, pero con una diferencia clave - se puede percibir una remuneración convocatoria anual, incluso si el mercado está el seguimiento ha caído en ese año.

Imagina por un momento que el FTSE 100 es en 6000 cuando un autocall defensiva se emite con un rendimiento anual del 10 por ciento. La versión defensiva aún puede hacer que el tiempo de pago 10 por ciento en un año, incluso si el índice subyacente cae en no más del 10 por ciento.

Por lo tanto, siempre y cuando el índice FTSE 100 está a 5.400 o más, se obtiene una Regresar- anual del 10 por ciento, es decir, usted puede hacer una rentabilidad positiva del 10 por ciento, aunque el mercado de valores cae en un 10 por ciento durante el mismo período .

El nivel de llamada utilizado para activar los pagos anuales de hecho, puede seguir cayendo cada año durante los próximos cinco años, tal vez la solución a tan sólo 50 por ciento del nivel inicial de 6000 para el FTSE 100-, es decir, que paga una rentabilidad positiva del 10 por ciento anual, aunque el índice FTSE 100 está en 3.001.